ETP日报：分级A的市场定价日趋成熟
来源： 巨灵信息
作者：佚名
摘要： 今日分级A普遍下跌,唯一涨幅较大的是沪深300A(+1.23%),跌幅较大的是深成指A(-1.22%)、有色A(-0.96%)、中航军A(-0.91%)、房地产A(-0.87%)。沪深300A的涨幅是
今日分级A普遍下跌,唯一涨幅较大的是沪深300A(+1.23%),跌幅较大的是深成指A(-1.22%)、有色A(-0.96%)、中航军A(-0.91%)、房地产A(-0.87%)。沪深300A的涨幅是配对转换价值在起作用,今日沪深300指数今日上涨,但是投资者买沪深300B的意愿不高导致了整体折价,沪深300A交易量在14:30以后显著变大,价格也一路上涨。不过沪深300A目前的隐含收益率已经低于同品种的分级A的均值,沪深300分级的整体折价也已消失,要注意其价格回调风险。我们曾推出《重新认识分级A的修正隐含收益率》这篇专题报告,介绍了下折及同涨同跌机制对分级A未来现金流的影响,利用蒙特卡洛模拟计算出分级基金经下折预期调整后的修正隐含收益率,今日跌幅较大的深成指A属于无下折品种,有色A、中航军A、房地产A都属于溢价交易品种,这些品种的修正后隐含收益率都较小甚至为负,经历了暴跌,市场对分级A的风险收益特征的认识渐渐走向成熟。华宝证券有限责任公司
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