天天基金：基于K-Means算法的混合型基金分类研究

　　传统的基金分类方式有很多,比如:(1) 按照规模是否可以变动及交易方式,可以分为封闭式基金、开放式基金。开放式基金在国外又称共同基金,它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固定,一般在证券交易场所上市交易,投资者通过二级市场买卖基金单位。而开放式基金是指基金规模不固定,基金单位可随时向投资者出售,也可应投资者要求买回的运作方式。

　　(2)按照投资对象的不同,可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生证券基金四类。股票基金以上市交易的股票为主要投资对象;债券基金以国债、企业债等固定收益类证券为主要投资对象;货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工具为主要投资对象;衍生证券基金以期货、期权等金融衍生证券为主要投资对象。

　　(3)按照投资方式的不同,可以分为积极投资型基金和消极投资型基金。积极投资型基金积极投资,以获取超越业绩基准的超额收益为目标;消极投资型基金又称为指数基金,是指被动跟踪某一市场指数,以获取一个市场平均收益为目标。

　　(4) 在股票基金中,按照投资对象的规模,又可以分为大盘股基金、中盘股基金、小盘股基金。对于这三类基金的分类,在不同的市场有不同的分类标准。在美国市场, 大盘股基金主要投资于总市值大于50亿美元的上市公司;中盘股基金主要投资于总市值在10-50亿美元之间的上市公司;小盘股基金主要投资于总市值小于 10亿美元的上市公司。在国内证券市场,有一种比较通用的分类方法,该方法对于大盘股、中盘股、小盘股的界定是:将股票按照流通市值排序,累计流通市值前 30%的股票为大盘股;累计流通市值中间40%的股票为中盘股;累计流通市值后30%的股票为小盘股。

　　本文的研究方法侧重于考察混合型基金的持股特征,持股比例等,考察时间为2015年四季度,选取如下变量:基金重仓股的市盈率、市净率、净资产收益率、流通市值、波动率、平均收益率、股票市值占基金资产净值比、前N名重仓股票市值合计占基金资产净值比等。选取1420只混合型基金,重仓股市盈率等数据根据其占基金资产净值比例加权处理,剔除数据不全的情况,整理得到628只基金的8个变量数据,而这8个变量又可归纳为2个因子,即财务因子、市场因子。天天基金网