ETP日报：分级基金假折价,货币商品ETP真折价
摘要： 每日点评:今日市场继续大涨,上证指数上涨1.73%,收于3018.8点。深证成指上涨2.64%,创业板指上涨2.26%。涨幅靠前的板块是非银金融(+7.28%)、计算机(+3.98%),农林牧渔(+3
每日点评:
今日市场继续大涨,上证指数上涨1.73%,收于3018.8点。深证成指上涨2.64%,创业板指上涨2.26%。涨幅靠前的板块是非银金融(+7.28%)、计算机(+3.98%),农林牧渔(+3.53%)。涨幅靠后的板块是银行(+0.6%)、石油石化(+1.55%)。两市成交额为9024.26亿,较上一交易日有较大幅度放量。
分级A今日下跌居多,且跌幅较大。跌幅靠前的是证券A基(-1.59%)、新能车A(-1.09%)、国企该A(-0.81%),医药A(-0.77%)、军工A(-0.72%),无下折机制的深成指A和H股A略微上涨。
今日证券公司指数涨停,使得证券相关分级在B涨停后依然呈现较大的整体折价,招商中证证券A整体折价为5.62%,融通中证证券整体折价为5.2%,华安中证证券的整体折价为4.78%,富国证券分级整体折价4.68%,鹏华证券分级整体折价4.54%。此外整体折价较大的分级还有富国互联网分级,申万菱信证券分级、鹏华中证国防分级。假设明日指数不涨不跌,这些分级的B份额将继续上涨甚至涨停。
权益市场的火爆使得货币基金集体折价,银华日利预估净值为100.686,交易价格为100.649,折价约5天收益。华宝添益的收盘价位99.982,折价约4天收益,南方理财金H交易价格为99.975,折价约4.5天收益。其余货币ETF也普遍折价。
黄金今日跌幅较大,Au9999下跌1.04%,黄金ETF跌幅普遍大于该值,出现一定折价,除了金价价格下跌的原因,黄金ETF折价还有以下原因:
1.黄金ETF的交易规则导致折价套利机制不顺畅,上交所的黄金ETF,T日买入,T日可现金赎回,T+1日才能实物赎回。深交所的黄金ETF,T日买入,T+1才能现金或实物赎回。这一方面使得从机制上来说,T日买入的份额,T日没法赎回,另一方面即使T日提交了现金赎回申请,由于基金公司处理的时滞问题,投资者依然面临赎回对价的不确定性。
2.黄金ETF的赎回有总额限制,根据3月21日的申购赎回清单,华安黄金ETF的赎回上限为300万份,而博时黄金ETF的累计赎回上限是30万份。这些额度限制使得折价套利难以进行。今日易方达黄金ETF的折价最小,原因是其赎回上限为1500万份。华宝证券有限责任公司
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