基金周报：市场震荡,轻仓分级B等待方向

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数20个上涨,平均涨幅0.50%,其中恒生国企指数、中证800等权和500等权指数领涨1.63%、0.90%和0.88%。行业指数方面,54个行业和主题指数37个上涨,平均涨幅0.61%。其中国证有色、中证800有色和内地资源领涨3.94%、3.14%和3.06%。

　　上周分级A多数下跌,日均成交额超过千万的16只分级A份额12只下跌,平均周跌幅0.30%。其中H股A(150175)和网金融A(150331)上涨0.69%和0.18%。

　　受套利盘打压,分级A小幅调整,和AA+级信用债利差扩大,下周继续推荐隐含收益率高,且下折、套利风险较小的分级A,主要包括网金融A(150331)、有色A(150196)和医药A(150130)。

　　上周分级B普遍上涨,日均成交额超过千万的48只分级B份额37只上涨,平均周涨幅5.44%,其中网金融B(150332)、互联网B(150195)和白酒B(150270)领涨40.84%、22.41%和17.15%。

　　国泰君安策略团队认为受益需求复苏验证的周期品仍可继续进攻,高现金流高股息率的价值股可作基础配置,推荐煤炭、钢铁、有色、银行、食品饮料等行业,因此可重点关注有色800B(150151)、煤炭B基(150322)、钢铁B(150288)、银行B(150228)和食品B(150199)。

　　147只分级基金37只整体溢价,92只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,目前无套利机会。国泰君安证券股份有限公司