分级基金跟踪报告：信心在累积,分级规模稳步回升

　　投资要点。

　　信心在累积,分级规模稳步回升:

　　近期分级基金整体溢价上升,受溢价套利影响,规模稳步回升。自二月以来,分级规模已经悄然上涨约20.6%,目前标准型永续分级规模已经接近1050亿。两融和分级规模的稳步上升,可能预示着市场的信心正在累积。

　　分级A投资策略:

　　目前分级A整体隐含收益率达到4.95%左右。其中,+4的隐含收益率在5.43%,+3.5的隐含收益率在5.05%,+3的隐含收益率在4.70%。A端近期的主要风险在于溢价套利的打压,远期的主要风险在于利率上行。随着近期B段规模稳步上升,A类投资者需密切关注整体溢价。分级B投资策略:l建议关注特斯拉MODEL3带来的投资机会,可以参与新能车B、新能源B等分级B。

　　“日积月盈”分级A组合策略:

　　一方面享受分级A本身的利息累积,另一方面挖掘市场错误定价带来的红利不断“日积月盈”。上周组合收益率为-0.30%。

　　组合目前持有银行股A(150299)、成长A级(150213)、新能源A(150217)、房地产A(150117)。方正证券股份有限公司