基金市场一周观察：市场进入“鱼尾”阶段,短期关注灵活配置

　　目前市场正式进入“鱼尾”阶段,不排除“再度缠绵”的时间会比以往更久。

　　从避险角度,我们建议绝对收益落袋为安,相对收益守株待兔。市场短时仍处于“重个股、轻板块”的阶段,交易活跃、宽幅震荡、时常快上快下、主题性炒作为主。基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金;中长期投资可以选择经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。

　　上周市场上涨,截至收盘,沪深300指数收于3,272点,上涨2.7%;上证综合指数收于3,078点,上涨3.1%;深证成分指数收于10,734点,上涨3.1%;中小扳指收于7,012点,上涨2.7%,创业板指收于2,310点,上涨3.6%。中债总财富指数收于169点,与上周持平。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,本周全部上涨,价格全周平均上涨1.1%,净值上涨2.5%,整体折价率为6.8%,折价率比上周增大1.3%,整体成交量为10.3亿元,日均成交量较之前一周上升了14.3%。

　　市场已成立权益类ETF基金共计116只,上市115只。权益类ETF基金总资产为1,868.6亿元,较前周上升了66.5亿元,上周净申购规模为15.8亿元,资金流入。上周ETF大部分上涨,价格平均上涨2.6%,净值平均上涨2.8%,总成交额为229.1亿元,日均交易量较前周下跌2.1%。

　　上周市场收涨,偏股基金上涨,开放式股票基金平均上涨3.4%;混合基金上涨2.7%,绝对收益基金上涨0.4%。被动偏股基金方面,指数型基金上涨2.9%,ETF基金上涨2.9%。债券基金下跌0.2%,保本基金上涨0.2%,货币市场基金获得0.03%的收益。

　　目前市场进入“鱼尾”阶段,不排除“再度缠绵”的时间会比以往更久。

　　经济数据决定市场反弹高度,目前我们跟踪的三个指标(信贷、水泥、深圳房地产)不能算是超预期,只是信贷数据的略好为多空双方都提供了遐想的空间,但是市场也怀疑信贷宽松和地产销售增速见顶。我们将继续跟踪指标;从避险角度,继续建议绝对收益落袋为安,相对收益守株待兔。

　　整体市场状态博弈氛围浓厚,市场依然处于交易活跃、宽幅震荡、时常快上快下、主题性炒作为主的“转型牛·螺旋市”之中。市场风格仍维持“手快有、手慢无”,短时进入“重个股、轻板块”的阶段。在再次冲锋的某种预期下,主题活跃度有所提升。然而,二次轮动的规律将与首次轮动有明显不同,市场风格更为短视,建议大家根据每日市场发展及时调整。

　　综合以上分析,目前市场短期交易活跃、宽幅震荡。基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金;中长期投资可以选择经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。招商证券股份有限公司