公募基金专题报告：债市暴跌担忧背景下场内债券基金专题
来源： 巨灵信息
作者：佚名
摘要： 近期的债券市场担忧情绪渐浓,债券市场面临着通胀上行导致货币政策边际趋紧带来的流动性风险,信用事件爆发带来的信用风险以及债券走牛2年多后的去杠杆风险。2011年,城投债事件导致债券市场调整大背景下,裕祥
近期的债券市场担忧情绪渐浓,债券市场面临着通胀上行导致货币政策边际趋紧带来的流动性风险,信用事件爆发带来的信用风险以及债券走牛2年多后的去杠杆风险。
2011年,城投债事件导致债券市场调整大背景下,裕祥B在2011年9月15日净值单日暴跌超过13%,创下当时基金净值下跌记录。
债基分级、债券LOF和传统封闭式基金投资者或者持有者,需要更多的关注基金的净值杠杆、质押杠杆以及信用债的资产配置比例。
开放型债券分级基金有到点折算条款,级分级B的净值低于0.4时,分级A、B净值重新折算为1,但是即便如此情形仍不乐观,封闭式和半开放式债券基金则没有这一条款,这意味着极端情形下,分级A面临分级B击穿带来的本金亏损。
债券分级A风险日益加剧下,其定价上应该有所体现,而由于债券分级的流动性问题因此价格上暂未得到体现。华宝证券有限责任公司
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