2016年一季度权益类基金投资组合分析：业绩随市下滑、仓位略降、TMT行业...

　　2016年1季度A股市场震荡下跌,以创业板、中小板为主的中小市值股票出现较大幅度回调,中小板综合指数和创业板指数跌幅均超过17%。市场经过1季度的大幅度调整之后,无论价值股还是成长股,其股估值水平已逐步进入合理区间。

　　基金的持股市值占比降低到4%的历史低点。基金整体规模中的权益类基金资产净值占比逐年降低,2016年1季度权益类资产净值为2.51万亿元,占比32.44%,创历史新低。季度内权益类基金中普通股票型基金跌幅居前,1季度平均下跌15.75%。混合基金中的灵活型产品季度内平均净值跌幅为13.10%,偏股型下跌11.06%。

　　仓位方面,普通股票型基金的仓位同比下降1.02%至1季度的86.78%,灵活型混合基金的仓位从2015年4季度的78.88%降至2016年1季度的76.02%,降幅为2.86个百分点。偏股型混合基金的仓位从去年4季度的54.67%降至今年1季度的51.10%,降幅3.57个百分点。

　　2016年1季度基金公司旗下权益类产品整体业绩排名靠前的多为新公司或次新公司,这些公司旗下权益类基金的数量在1-5只左右,老基金公司(权益类基金数量在10个以上的公司)中业绩排名靠前的有安信基金、光大保德信基金、万家基金、前海开源基金、中欧基金、鹏华基金、国投瑞银基金、东方红资管和天弘基金等。

　　单只基金方面,一季度表现最好的股票型基金有圆信永丰优加生活、嘉实环保低碳和工银瑞信文体产业等。混合型基金方面,一季度表现最好的为广发聚安A、泰达宏利风险预算、易方达资源行业、泰信行业精选。从单只基金的业绩表现来看,投资风格灵活,倾向于选股的基金产品在不同的市场环境下往往具备较强的适应能力。

　　1季度虽然新兴行业板块随市下跌明显,但从基金持股数量来看,计算机、房地产、医药生物等行业仍保持较高持股比例,计算机行业季度内增持2.5亿股;而蓝筹风格明显的采掘、非银金融等行业持股数量相对较低。

　　从季报来看,下季度基金普遍关注的主题包括国企改革、智能制造、低碳科技、虚拟现实、大数据、一带一路、新媒体、消费升级、供给测改革等。行业方面较为关注经济转型带来的投资机会,如新能源汽车、环保、电子;受益于人口老龄化和医改政策的医疗行业;防御性较好的银行板块;利润能够持续高增长的TMT行业;居民可支配收入稳步提升带来的消费品、传媒等行业的投资机会;受益于房地产回升的家电行业;和一带一路主题相关的金融、建筑、建材、机械、有色、电力设备等行业。中银国际证券有限责任公司