分级基金跟踪报告：市场动荡,警惕下折风险

　　投资要点

　　分级A投资策略:

　　分级A方面,目前分级A整体隐含收益率达到4.96%左右。其中,+4的隐含收益率在5.44%,+3.5的隐含收益率在5.07%,+3的隐含收益率在4.69%。上周涨幅最多的分级A是证券A, 重组A和转债A级,规模扩大最多的是体育A, 白酒A和中航军A,整体溢价最多的是军工股A。近期股市波动明显放大,我们相对推荐+3的分级A,目前下折收益在2~3%。

　　分级B投资策略:

　　分级B方面,受股指震荡影响,多数分级不同程度下跌。食品B,白酒B维持三周强势表现,跌幅最多的是煤炭B级,体育B和互联网B。煤炭B级、地产B端等分级临近下折,杠杆较大,我们提示风险。

　　“日积月盈”分级A组合策略:

　　一方面享受分级A本身的利息累积,另一方面挖掘市场错误定价带来的红利不断“日积月盈”。上周组合收益率为-0.05%。组合目前持有新能源A(150217)、成长A级 (150213)、钢铁A(150287)、房地产A(150117)。方正证券股份有限公司