基金市场一周观察：短期可能先涨后跌,博弈关注灵活配置

　　目前仍找不到中线看多的理由,但短期市场先涨后跌的概率在提高,市场情绪低迷,但是却蠢蠢欲动,主题热点活跃性增强,可尝试性参与。目前政策方向仍不明朗,导致投资者难以形成稳定预期,影响市场风险偏好。有尝试性参与意愿的基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金。

　　上周市场震荡,截至收盘,沪深300指数收于3,078点,上涨0.1%;上证综合指数收于2,825点,下跌0.1%;深证成分指数收于9,817点,上涨0.6%;中小扳指收于6,434点,上涨0.6%,创业板指收于2,065点,上涨2.0%。

　　中债总财富指数收于169点,与上周持平。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,本周1只上涨、两只持平、3只下跌,价格全周平均下跌0.2%,净值上涨0.1%,整体折价率为6.1%,折价率比上周增大0.3%,整体成交量为2.9亿元,日均成交量较之前一周下降了10.4%。

　　市场已成立权益类ETF基金共计114只,上市113只,上周有3只基金清盘。权益类ETF基金总资产为1,764.5亿元,较前周上升了16.0亿元,上周净申购规模为3.2亿元,资金流入。上周ETF涨跌各半,价格平均下跌0.1%,净值平均上涨0.3%,总成交额为143.6亿元,日均交易量较前周下跌8.5%。

　　上周市场收涨,偏股基金上涨,开放式股票基金平均上涨0.3%;混合基金上涨0.3%,绝对收益基金上涨0.01%。被动偏股基金方面,指数型基金上涨0.2%,ETF基金上涨0.3%。债券基金下跌0.04%,保本基金上涨0.04%,货币市场基金获得0.03%的收益。

　　目前仍找不到中线看多的理由,但短期先涨的概率在提高。市场成交量依然处于低位、赚钱效应依然羸弱;市场情绪低迷,但是却蠢蠢欲动。从基本面、政策面来观察,最新的用电和地产成交增速数据环比下滑,政策焦点集中在经济降杠杆和金融整顿上。周末习近平的发言,市场的解读又出现不一致。政策方向的不明朗会导致投资者难以形成稳定预期,影响市场风险偏好。

　　相比前几周,热点活跃在增强。仅适合尝试性参与,是否会遭遇“L”型的骤然而至是极不确定的。风险因素继续累积。近期观察小幅反弹过程是否有成交量配合,既构成向上也构成向下风险;全球市场下跌是否会击穿支撑位,构成向下风险。全球联动的风险在加大,美联储议息会议、美国的政治轮替都需要关注。

　　综合以上分析,目前找不到中线看多的理由,但短期先涨的概率在提高。

　　有尝试性参与意愿的基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金。招商证券股份有限公司