众禄：积极备战反弹行情 首选还数配置宝

　　一、核心观点：

　　证券市场：5月市场收于一根缩量阴十字星线。A股市场于五一假期后前三个交易日维持震荡上行态势，但市场负面消息叠加共振干扰下，股指于5月6日和9日放量暴跌直逼2800点整数关口，随后人民币汇率贬值、美联储加息预期升温以及经济周期性复苏证伪等因素压制市场风险偏好回升，股指展开了长达15个交易日的横盘缩量震荡整理走势，不过最后一个交易日多头力量集中爆发，5月行情以放量暴涨收官，最终全月缩量小幅下跌0.74%。上证指数全月波动区间为3004-2780点。

　　众禄研究中心观点：前期市场受到多重负面消息干扰以及相关技术压力压制后震荡下行调整，随之而来的是市场信心和风险偏好快速回落，市场成交持续维持地量，且两融余额数据续刷新低，抑制了股指超跌反弹行情的展开，不过在A股纳入MSCI和深港通宣布开通时间预期升温推动下，A股市场于月末以一根放量长阳突破前期横盘整理平台，宣告了中短期反弹行情重启，且大概率上会演变成超预期的吃饭行情，建议投资者重点参与众禄配置宝，亦可同步提高偏股型基金仓位至五成以上。

　　近期经济周期性复苏证伪、人民币贬值再起以及美联储加息预期升温等负面因素成为阻挡市场反弹的三座大山，市场避险情绪升温并由此带来成交量的持续萎缩，但经济运行仍较平稳、人民币汇率继续大幅度贬值基础不牢加上美联储短期加息仍面临较大不确定性，上述负面因素对A股市场的负面影响或不具备持续性，而管理层将于近期公布深港通开通时间以及A股纳入MSCI具有较高确定性，将有助于提振市场信心和推动市场风险偏好回升，且A股市场自去年股灾以来调整时间和空间已近极限，A股整体估值水平处于历史低位，投资价值已逐步显现，对场外资金的吸引力有望提升，为A股市场中短期反弹行情提供有力支撑。

　　基于此，对于中短期行情的看法，我们不悲观，而是逐步转向乐观，黎明前的黑暗渐渐消散，中短期反弹行情已启动，难得的做多时点已现，紧抓布局良机，积极备战反弹行情，投资者可以重点参与众禄配置宝，也可以将偏股型基金仓位提升至五成以上。

　　基金市场：2016年5月3日至2016年5月30日，开放式偏股型基金平均下跌2.36%，同期上证指数下跌3.94%。开放式偏股型基金收益率分布在4.40%到-11.71%之间，博时行业轮动混合涨幅最大，招商中证煤炭等权指数分级跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌3.07%，指数型基金平均下跌3.35%，混合型基金平均下跌1.84%，债券型基金平均上涨0.31%。

　　基金投资策略：

　　(1)偏股型基金：对于中短期行情的看法，我们不悲观，而是逐步转向乐观，黎明前的黑暗渐渐消散，中短期反弹行情已启动，难得的做多时点已现，紧抓布局良机，积极备战反弹行情，投资者可以重点参与众禄配置宝，也可以将偏股型基金仓位提升至五成以上。

　　(2)债券型基金：在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者适当减持债基，以规避债市调整风险。

　　(3)QDII基金：美联储官员近期鹰派言论再现，短期加息预期升温，或将对全球金融市场构成负面干扰，但市场对此已有所预期和准备，料短期冲击有限，全球金融市场有望保持相对稳定运行，投资者仍可继续持有QDII基金产品。

　　(4)货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　二、6月市场预测

　　众禄研究中心认为，前期市场受到多重负面消息干扰以及相关技术压力压制后震荡下行调整，随之而来的是市场信心和风险偏好快速回落，市场成交持续维持地量，且两融余额数据续刷新低，抑制了股指超跌反弹行情的展开，不过在A股纳入MSCI和深港通宣布开通时间预期升温推动下，A股市场于月末以一根放量长阳突破前期横盘整理平台，宣告了中短期反弹行情重启，且大概率上会演变成超预期的吃饭行情，建议投资者重点参与众禄配置宝，亦可同步提高偏股型基金仓位至五成以上。

　　根据众禄指数预测系统预测，6月上证指数主波动区间为3030-2805，阻力区间3130-3030，支撑区间在2905-2805，市场重心下跌至2905(前一月2970)，震级3级。