ETF择时手册：市场反弹,难燃乐观情绪

　　投资要点

　　ETF择时模型构建之折溢价

　　方正金工利用分钟级别的折溢价等权累加构建ETF折溢价的加权值,形成分钟加权折溢价指标用于分析此时的投资者情绪和投资者预期。

　　ETF择时模型构建之成交量/基金份额

　　在ETF市场中,机构投资者持有需求量大,交易需求量小,而个人投资者交易需求量大,持有需求量小,所以对于机构投资者而言,单位基金规模贡献的成交量较小,对于个人投资者而言,则反之。

　　ETF解析实例之选择

　　在现有的A股市场上,共有132只ETF处于流通状态,我们分别从板块、规模、成交量等方面考虑,选择出6只宽基ETF和3只窄基ETF作为分析对象,分别是:华夏中小板ETF(159902.SZ),易方达创业板ETF(159915.SZ),华夏上证50ETF(510050.SH),华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH),嘉实沪深300ETF(159919.SZ),南方中证500ETF(510500.SH),汇添富中证主要消费ETF(159928.SZ),广发中证全指医药卫生ETF(159938.SZ),广发中证全指信息技术ETF(159939.SZ)。分析对象依照当前市场热度在日后会有所调整。

　　ETF之实例解读小讲堂

　　宽基ETF,如易方达创业板ETF(159915.SZ)、华夏上证50ETF(510050.SH)、嘉实沪深300ETF(159919.SZ)投资者情绪为中性。华夏中小板ETF(159902.SZ)和华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)、南方中证500ETF(510500.SH)投资者情绪中性偏乐观;窄基ETF,如汇添富中证主要消费ETF(159928.SZ)投资者情绪中性,广发中证全指医药卫生ETF(159938.SZ)投资者情绪中性偏悲观,广发中证全指信息技术ETF(159939.SZ),投资者情绪偏悲观。随着中国股市纳入MSCI的预期增加。南方富时中国A50ETF份额激增。但是与此同时做空量同样剧增。表明外资进行“保护性”买入A股方正证券股份有限公司