ETP(场内基金)周报：A股情绪大振,货币ETF份额缩减40余亿

　　一周要点:

　　上周,权益市场被激活,权益类产品成交额大幅增加;另外,上周的大多数时候分级基金处于整体折价状态,套利资金买入并赎回部分份额引起分级B场内流通份额减少,权益ETF份额小幅增加,而市场上行使得权益类产品总规模扩大。类固收产品份额缩减,其中货币ETF份额减少了40余亿份,这部分资金大都转战权益市场,再次说明权益市场预期偏向乐观;类固收产品成交额小幅增加。受美元大幅下跌影响,黄金、白银有止跌趋稳之势,黄金ETF、白银基金总体规模和份额均有所提升。跨境类产品总体份额缩减。

　　通过沪股通、RQFII数据来看,上周海外资金持续净流入,加码A股。在5月的最后一个交易日当天,A股放量大幅上涨,提振投资者的信心,随后几日,呈现上涨中继之势,持续放量。一周市场整体来看,震荡上行,成交量也大幅上升。市场预期偏向乐观,股指期货贴水缩小幅度均较大。

　　上周,国债、国开债的收益率均有所上升,十年期国债收益率破三;企业债、城投债短久期收益率下行,长久期收益率上升,债市情绪偏谨慎。分级A隐含收益率整体下降,这与债市收益率呈现背离。

　　全球商品市场继续走强,标普商品总指数上涨0.58%,其中,工业金属上涨0.36%,农业指数上涨3.10%,原油下跌0.38%。另外,上周伦敦金上涨2.35%,伦敦银上涨0.90%。国内商品期货方面,黑色系经过一个多月的大幅回调之后,有回稳之势,部分农产品有持续走强的态势,如豆粕、菜粕、豆一等。

　　上周五,美国非农数据公布,严重低于预期,当天美元指数暴跌1.71%,收于93.9222点,终结了美元的强势形态,欧元、日元对美元分别有2.2864%、3.3391%的涨幅;美元兑人民币中间价上涨0.4627%,收于6.5793;人民币指数下降0.58%,收于119.1537。

　　在香港上市的RQFII权益ETF的规模、份额分别提升57.96亿、5.25亿。其中,最大的RQFII权益产品南方A50ETF规模扩大了57.63亿港币,其单位净值涨幅为2.73%,去除掉净值增加引起的5亿港币左右的规模增加后,有超过50亿港币是净流入。这说明,随着MSCI纳入A股指结果公布日期的临近,上周外资在布局A股。

　　国债逆回购年化利率稳定在较低的位置,说明市场资金充裕,目前仍然处于资产荒的大背景下。在这种资金充裕、经济基本面没有明显好转的背景下,影响资本市场的最主要因素是投资者的整体风险偏好程度,这决定着增量资金是否愿意入场,从目前市场情绪看,A股仍然处于震荡的态势。资产荒且权益市场没有明显好转情况下,债券、分级A等类固收产品仍然是资金主要去处。农产品继续强势,黑色系、贵金属止跌趋稳。美元没有继续大跌的基础。华宝证券有限责任公司