开放式基金周报：股灾一周年千余只权益基金收益为负

　　一周公募基金动态。上周(2016.06.06~2016.06.10)共有10只开放式基金新成立,合计募集规模135.37亿元。其中,建信安心保本七号和中科沃土货币的募集规模均在49亿元以上,分别为49.86亿元和49.14亿元,其余8只开放式基金募集规模均不足10亿元。从基金类型来看,新发开放式基金混合型基金为主,在10只新发开放式基金中,有7只为混合型基金,合计募集规模为82.07亿元;债券型基金1只,募集规模2.00亿元;股票型基金1只,募集规模2.16亿元。

　　一周基金投资策略。上周,A股再次演绎震荡下行行情。全周来看,上证指数下跌0.39%,深证成指下跌0.27%,沪深300下跌0.79%,创业板下跌0.84%,中小板上涨0.10%。基金市场保持微弱涨幅:普通股票型基金、平衡混合型基金和偏股混合型基金的涨幅分别为0.29%、0.28%和0.22%;债券型基金的涨幅较差,偏债混合型基金、长期纯债基金和债券基金的涨幅分别为0.09%、0.06和 0.04%;货币基金的上涨依旧乏力,涨幅只有0.01%,指数型基金下跌0.38%。

　　展望后市,我们认为短期内在无明显利好的情况下股市将维持震荡探底行情。目前,从资金流动来看,6月初在外资抄底的背景下,国内资金并无明显流入,表明目前股票市场仍处于存量博弈阶段,散户入市意愿不强,仍在等待反弹前的最后一跌。其次,在政策层面调结构和稳增长的不断摇摆中,经济难有明显好转,无法支撑股市的持续性反弹;再者,资金层面上,人民币贬值压力将持续制约货币宽松空间,而且从央行的态度来看,未来货币政策将更侧重于短期价格型工具,总量宽松难以实现。最后,消息层面上,目前英国脱欧公投成为全球金融市场上最大的不确定性,根据近期的民意调查来看,脱欧派占据上风,一旦英国脱欧成功,将对全球金融市场带来灾难性影响。综合来看,市场短期内将维持震荡行情,在此时点上,投资者可以在相关防御性板块和热点板块中选择灵活配置型基金,通过合理的股票仓位抓取市场上行带来的投资机会。

　　一周基金记事。根据WIND数据统计, 2016年年初至今共有56只新发保本基金,发行数量达到历史高峰。从保本基金的运作周期来看,2014年以来,更多的保本基金开始采用2年期的运作模式:在2014-2016年6月13日,分别有9只、41只、56只保本基金发行,其中,分别有4只、18只和26只采用2年期作为一个完整的保本周期,部分保本基金的保本周期只有1.5年甚至1年,保本基金的运作周期呈现缩短态势。

　　我们对2015年之前成立的权益类开放式基金在股灾以来(2015.06。08-2016.06.08)的投资收益和资产规模进行了统计,从收益率来看,在1067只权益类基金中,只有67只基金在过去一年实现正收益,其余1000只基金的收益均为负值。华宝证券有限责任公司