天天基金周报：沪指先抑后扬,资金扎堆热门题材

　　本周(6月12日-6月17日)沪指先抑后扬。周一提前反映A股延迟纳入MSCI指数的利空,单日大跌3.2%,周三消息公布后低开高走收出长阳,其后两日维持震荡。从沪指周线看,在2638-3000点这一大箱体中已经运行21周。去年8月底到今年1月中旬的2850-3700点大箱体在运行21周后探出新低。

　　主题投资方面,资金扎堆热门题材。A股延续震荡格局,资金扎堆新能源汽车等热门题材,炒作向纵深发展,不断在细分领域挖掘新标的。这一方面显示出存量博弈市场中,资金“抱团取暖”,倾向于赚“快钱”;另一方面,资金选择涨幅较小的二三线标的,反映出对涨幅过高的一线品种风险保持谨慎。从主题炒作历程看,分化扩散、“全面开花”往往预示着调整为时不远,短期风险需引起重视。

　　基金近1周各类型表现不一。货币型基金近一周实现全涨;QDII基金由于美联储6月会议决定暂不加息,黄金走势强势,嘉实黄金、易基黄金、诺安全球黄金(QDII-FOF)、添富贵金涨幅居前;英国脱欧事件引发欧洲市场震荡加剧;权益类基金方面,涨跌幅前后5名维持在5%左右。

　　市场偏爱小盘股、成长股。以近1月为限,中证500/中证100比值近期有向上的倾向,说明市场偏好小盘股。创业板指/沪深300走势向上说明市场偏爱成长股。

　　三大基金投研总监会诊A股:继续调整但不过分悲观。2016年上半年的篇章即将翻过,A股在熔断下以“猴市”开局,不确定性的风险事件频出,使得A股不得不演绎起经济走势的“L型”路径。对于很多投资者而言,前半年既没有苦等来的“春季攻势”,也没有穿望眼的“吃饭行情”,只有少数在存量博弈行情中捕捉到的稍纵即逝的概念轮动机会。

　　基金投资上,黄金配置价值仍在。华安基金指数与量化事业部总经理许之彦认为,影响黄金价格的因素包括全球金融环境、黄金供给、货币政策等多个方面。金融危机之后,全球经济依然较为低迷,当出现一些新情况或新问题的时候,大家首选避险。而美元作为避险资产今年情冷却不乐观,如果短期l内不加息或者加息概率没有快速提升的话,美元也未必是一个好的防御性避险资产。而黄金天生具有避险属性,且有对抗货币超发的功能。另外,黄金的供求量相对有限,出现机构或部分投资者购买就会从边际上推动黄金价格。真实的黄金需求其实从去年底就开始了,包括黄金实物的需求、相关基金的持仓量等快速上升,所以今年以来黄金已经出现较大涨幅。天天基金网