基金周报：市场波动加剧,注意下折风险

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数5个上涨18个下跌,平均涨跌幅-0.56%,其中恒生国企指数、恒生指数涨幅0.52%、0.44%。上证50、中证100,基本400领跌,跌幅分别为-1.23%、-1.19%和-1.11%。行业指数方面,54个行业和主题指数41个下跌,平均涨跌幅-0.89%。其中中证智能家居、中证煤炭和信息安全领涨1.58%、1.48%和1.21%。

　　上周分级A多数上涨,日均成交额超过千万的25只分级A份额23只上涨,平均周涨幅0.36%。其中国投创A(150213)、银华稳进(150018)证券A(150171)、白酒A(150269)和军工A(150181)上涨1.20%、1.12%、1.03%、1.02和1.02%。

　　目前分级A隐含收益率集中在4.5%-5%,具有中长期配置价值。推荐隐含收益率高且无下折风险的H股A(150175)、网金融A(150331)、中航军A(150221)和煤炭A级(150289);同时推荐即将触发下折且收益率较高的地产A端(150207)、带路A(150273)和一带一A(150275)。

　　上周分级B多数下跌,日均成交额超过千万的39只分级B份额23只下跌,平均周涨跌幅-0.69%,其中国防B(150206)、煤炭B级(150290)和券商B(150201)上涨4.03%、3.59%和2.27%。

　　国泰君安策略团队认为行业配置上仍可聚焦两条主线包括“超级周期”和高分红、低估值的蓝筹,推荐食品饮料、小家电、航空、银行、非银、电力等行业。因此我们推荐相关分级食品B(150199)、白酒B(150270)、银行B(150228)和证券B(150172)。

　　147只分级基金67只整体溢价,67只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,无套利机会。国泰君安证券股份有限公司