ETP(场内基金)周报：英国脱欧,场内跨境产品一览

　　一周要点:

　　权益:上证综指一周跌幅1.07%,收于285.29点,上周日均成交额1793.74亿元;深证成指周跌幅0.34%,收于10147.71点,上周日均成交额1506.43亿元。涨幅靠前的行业类跟踪指数中证白酒、国证有色等;涨幅靠前的主题类跟踪指数为CS新能车、国证新能等。目前,上证50股指期货、沪深300股指期货、中证500股指期货的主力合约贴水幅度为1.41%、2.08%、1.98%。固收:上周,1年期国债收益率轻微上涨,其余国债收益率继续下行,国开债收益率均下行,企业债收益率继续下行,短久期城投债收益率轻微上涨,长久期城投债收益率下行。所有类型分级A隐含收益率均下降,其中,+3.0%、+3.5%、其他(包含+4.5%类型、+5.0%类型、固定利率类型)这三类分级A表现更抢眼。商品:上周五,公投结果显示英国脱欧,全球商品市场巨幅振动,周五ICE布油下跌4.98%,避险情绪使伦敦金上涨4.88%。一周来看,标普商品总指数下跌2.02%,其中,工业金属上涨1.64%,农业指数暴跌7.05%,原油下跌1.96%。另外,上周伦敦金上涨2.03%,伦敦银上涨2.12%。国内商品期货没有受到太大影响,螺纹钢、铁矿石、焦炭等黑色系价格稳中有升,前期强势上涨的农产品也只是轻微回调。外汇:英国脱欧,黑天鹅事件发生,英镑大幅下跌。美元指数周涨幅1.36%,收95.4392。美元兑人民币上涨0.53%,收于6.6260,港币对人民币上涨0.37%,收于0.8537;人民币指数下降0.44%,收于117.1898。

　　临近下折分级B: 150208.SZ、150274.SZ、150276.SZ、502015.SH、150290.SZ、150282.SZ、150095.SZ,警惕下折风险。

　　上周五数据显示,7天国债逆回购年化收益率2.87%,超过所有货币ETF七日年化收益率。

　　上周,市场避险情绪强烈,分级A整体表现不错。我们对分级A的投资建议维持不变。我们认为,市场波动率相对较低,A股整体市场点位不高,向下大幅下跌的概率不高,分级A隐含期权价值较低,债性价值凸显,继续关注隐含收益率较高、流动性足够的+4.5%和+5.0%的品种,具体关注H股A、中航军A、网金融A,以及+4.0%品种的煤炭A级、医药A。

　　上周五,英国意外脱欧,黑天鹅事件的发生,引爆了全球资本市场。黄金、白银、美元、日元等被市场选作避险资产,而英镑、欧元、石油、欧美日股市等暴跌。国内A股市场颇为淡定,而人民币受美元影响承受了较大贬值压力。全球市场巨幅震荡,必然伴随市场失效的发生(比如,资产价格波动较大,引起很多跨境LOF出现较大折溢价率,带来套利机会;另外,有些资产超跌,带来短期投资机会),夹杂人民币承受贬值压力的因素,在此背景下我们为大家介绍一下跨境ETP产品。跨境产品详情见投资建议章节。华宝证券有限责任公司