开放式基金周报：公募基金规模分化,债基扩张

　　一周公募基金动态。上周(2016.07.11~2016.07.15)共有23只开放式基金新成立,合计募集规模146.49亿元。从基金类型来看,新发基金以债券型基金为主,共计11只,合计募集规模79.30亿元;其次是混合型基金,共计7只,合计募集规模61.04亿元;另有3只股票型基金和2只货币基金新成立。

　　一周基金投资策略。上周,A股市场在震荡中继续全面上扬:全周来看,上证指数上涨2.22%,深证成指上涨1.99%,沪深300上涨2.63%,创业板上涨1.11%,中小板上涨1.51%。

　　展望后市,我们认为短期内市场打破前期高点的可能性不大,投资者应以防御为主,同时注意把握结构性行情。

　　首先,宏观经济层面上,根据国家统计局7月16日公布的数据来看,2季度GDP同比增长6.7%,与1季度持平,连续6个季度在6.5%-7%的区间运行,表明经济运行平稳。分项来看,上半年的经济增长主要依靠消费拉动,投资贡献度下降。同时,伴随投资增速的下滑,经济仍面临一定的下行压力。

　　其次,资金层面上,长期来看,未来随着大宗商品价格的回落以及人口红利消失导致的房地产价格回调,预计通胀水平将进一步下降,甚至转为通缩,所以货币政策有望进一步宽松。但短期内,洪灾导致的菜价回升将使得通胀维稳,叠加经济稳定运行的影响,货币政策维稳概率较大。

　　最后,从消息层面来看,国际市场上,在法国恐袭和土耳其政变的影响下,黄金价格反弹,表明市场避险情绪有所回升。国内市场上,7月14日,国务院国资委对外表示,国企改革试点工作已经全面铺开,集团层面的重组步伐不断加快,并选择7家企业开展国有资本投资公司试点工作,另外其他几项试点包括落实董事会职权试点、中央企业兼并重组试点等。伴随国企改革思路的渐渐清晰和政策的不断出台,预计国企改革板块有望迎来一波结构性行情。

　　综上所述,目前经济层面和资金层面上无法无股市提供长期利好,因而预计股市长期上行动力不足,突破3100点的概率较低,投资者在操作上应以防御为主。但短期内,受益于国企改革进程的逐步加快,投资者可以考虑博取板块收益。保守型投资者也可继续选择低估值的蓝筹股和食品饮料这一高防御性板块进行投资。

　　一周基金记事。根据Wind数据统计,目前市场上仅剩6只传统封闭式基金,分别是基金通乾、基金鸿阳、基金科瑞、基金丰和、基金久嘉和基金银丰。其中,基金通乾将于2016年8月28日到期,最后一只传统封基基金银丰也将于2017年8月14日到期,届时,传统封闭式基金将正式谢幕。目前,基金通乾和基金科瑞已启动“封转开”进程。7月15日,基金业协会公布6月份公募基金数据。截至2016年6月底,开放式基金的份额和规模则双双缩水,其中,混合型基金和股票型基金的规模缩水最为严重,分别缩水-14.58%和-13.09%,货币基金规模缩水-5.48%,仅债券型基金和QDII基金的规模实现扩张,分别增长16.67%和36.17%。华宝证券有限责任公司