基金二季报总结：二季度基金配置的两条思路

　　二季度基金配置的两条思路。

　　二季度基金重点配置了两类行业:第一类行业的特点是前期机构仓位配置低,而且有突出的热点,主要包括有色金属、采掘、机械、电力设备、电子等行业。第二类行业的特点是估值相对合理,而盈利保持稳健。包括食品饮料、汽车、家电等行业。

　　整体仓位略升,中小板明显减仓。

　　二季度股票型基金与混合型基金仓位均有所上升,普通股票型基金与偏股混合型基金仓位分别为85.02%与80.81%,相比于16年一季度均有所上升。分板块来看,在剔除了指数涨跌因素带来的被动仓位调整,主板、中小板创业板上季度仓位变化分别为1.53%、-2.94%与1.41%,中小板仓位明显下降,主板仓位有所提升。

　　行业特征:加仓消费与周期。

　　调整指数涨跌之后,二季度仓位环比增长前五名为电子、有色金属、食品饮料、机械设备、采掘,而计算机、传媒、医药生物、农林牧渔、休闲服务位于仓位环比下降前五。从超配的角度来看,二季度医药生物、电子、计算机、传媒、机械设备位于超配前五,而银行、非银金融、采掘、建筑装饰、房地产等行业位于超配行业后五。二级行业中,黄金获得的加仓幅度最大。申万二级行业中,调整了行业涨幅带来的仓位影响之后,黄金、光学光电子、饮料制造、煤炭开采、元件等行业位居加仓行业前列。

　　主题仓位情况:新主题加仓位居前列。

　　我们梳理了WIND概念指数的基金持仓情况。在所包含公司数目超过5家的WIND概念指数中,黄金珠宝、OLED、特斯拉、区块链等相对较新的主题加仓情况位居前列。而移动转售、动漫、网红经济、智能物流、跨境电商等主题有明显减仓。

　　十大重仓标的:消费股比例上升。

　　十大重仓标的中消费股比例上升。山东黄金、贵州茅台、索菲亚、伊利股份四家公司进入十大重仓标的行列。山东黄金、贵州茅台、索菲亚、伊利股份、泸州老窖等等位于加仓幅度前列,而奥飞娱乐、宋城演艺、航天信息、天齐锂业等位于减仓幅度前列。长江证券股份有限公司