公募FOF新规点评：革命尚未成功,同志仍需努力

　　9月23日,证监会在历时3个月的征求意见后正式宣布发布并实施《公开募集证券投资基金运作指引第2号--基金中基金指引》(以下简称指引),宣告我国基金行业将正式迎来FOF新时代。随着新规出台,公募FOF产品终获政策放行。n证监会称,为规范基金中基金的运作,保护投资人的合法权益,《指引》主要做出如下安排:一是要求基金中基金应当将80%以上的基金资产投资于其他公开募集的基金份额,且需遵循组合投资原则;二是规定基金管理人、托管人不得对基金中基金的管理费、托管费以及销售费双重收费。三是明确基金管理人在基金中基金所投资基金披露净值的次日,及时披露基金中基金份额净值。四是要求基金中基金在定期报告和招募说明书中设立专门章节,披露所持有基金的相关情况,并揭示相关风险。五是规定基金中基金管理人应当设置独立部门、配备专门人员,且基金中基金的基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理。六是明确基金中基金管理人、托管人的相关职责,强化主体责任。

　　很多公募基金在早些时候就已经开始筹备FOF,指引出台后,很多公募FOF已经蓄势待发。诺德基金在人员配备组织架构等方面已经配置齐全,首只产品已设计完成,将会在下周赶着第一批上报;长盛基金已经为FOF业务组建了单独的业务部门和团队,并开发了多种策略型及风险特征的FOF产品;华安基金已于数月前组建了一支在资产配置和基金评价咨询方面有丰富经验的团队,目前正在积极筹备相关产品并进入后期,预计首批公募产品以资产配置型为主,通过多因子基金评价体系进行优选;上投摩根也已成立小组负责FOF的投资管理工作,未来将形成相对收益系列和目标回报系列满足不同需求;博时基金成立了专门的多元资产管理部进行蓄力;南方基金、华夏基金、国泰基金、富国基金等都成立了专门的筹备组蓄势待发。

　　公募FOF发展中仍需注意三个层面的问题:市场接受度需要耐心培育;资产配置人才稀缺,公募FOF的大类资产配置能力有待提高;公募产品线仍需继续丰富以提供更多的资产配置工具。中泰证券股份有限公司