基金周报：A份额上涨延续,B份额PPP主题爆发

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数21个上涨2个跌,平均涨跌幅1.43%,其中中证1000、沪深300高贝塔、500等权涨幅最大,涨幅分别为:2.92%、2.64%、2.43%。下跌的指数为恒生指数和恒生国企指数,分别下跌-2.59%、-3.25%。行业指数方面,54个行业和主题指数51个上涨3个下跌,平均涨跌幅1.99%。其中高铁产业、CSSW丝路、一带一路、国证钢铁、军工指数涨幅最大,分别上涨5.90%、4.26%、4.03%、3.89%和3.53%。下跌指数为国证地产、中证800地产和地产等权(CSI),跌幅分别为-0.74%、-0.81%和-2.05%。

　　分级A目前隐含收益率集中在4.5%-6%,具有中长期配置价值。推荐隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、网金融A (150331)、中航军A(150221)。

　　本周分级B多数上涨,日均成交额超过千万的29只分级B份额22只上涨7只下跌,平均周涨跌幅1.52%,其中高铁B(150278)、医药B(150131)、一带一B(150276)、国企改B(150210)和环保B(150185)上涨最多,涨幅分别为10.37%、5.17%、5.09%、4.72%和4.48%。钢铁B(150288)、H股B(150288)和房地产B(150118)跌幅最大,跌幅分别为-1.82%、-3.11%和-8.20%。

　　根据国泰君安策略团队的研究,第三批国家级示范项目开启PPP新时代,PPP+基建补短板将是市场未来两三年的投资主线。PPP六大方向:轨交、园林环保、海绵城市、园区开发、地下管廊、配电网。因此推荐相关分级B:高铁B(150278)、一带一B(150276)、国企改B(150210)、环保B(150185)。

　　147只分级基金41只整体溢价,93只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,暂无套利机会。国泰君安证券股份有限公司