全球资金流向周报：新兴市场股票基金过去16周中15次资金流入

　　投资要点:

　　全球资金重点关注于主要国家央行的货币政策。三季度初,欧洲央行加大企业债券购买计划,日本央行增加购买ETFs,英国央行为对冲退欧造成的影响进一步实施宽松政策。进入四季度,全球央行的政策图景伴随美联储加息预期的抬升,对于全球资金而言变得不再那么友好。10月第3周,平衡基金和总回报债券基金均经历资金流出,新兴市场本币债券基金大幅资金流出。总的来说,EPFR全球追踪的债券基金取得27亿美元的资金流入,股票基金和货币市场基金分别经历38亿美元和超过140亿美元的资金流出

　　新兴市场股票基金过去16周中第15次资金流入,尽管全球资金面临新一轮关于中国经济真实状态的不确定性和对美国加息迫在眉睫的恐惧。其中,三个主要的地区基金组织中有2个经历资金净流出。中国股票基金实现连续第4周资金流入,但本周资金流入明显减缓;印度股票基金表现良好,资金流入量攀升至2015年三季度初的水平。俄罗斯股票基金结束当前资金净流入。拉丁美洲股票基金取得强劲资金流入,巴西和墨西哥股票基金均实现超过6000万美元的资金流入 2发达市场股票基金延续上周资金净流出态势。本周,EPFR全球追踪的发达市场股票基金延续上周资金流出态势,全球资金重点观望主要国家的央行政策会议。其中,欧洲股票基金再次延续当前创纪录的资金流出,美国股票基金经历适度资金流出。日本股票基金例外,从上周自2014年四季度以来的最大资金流出跃升至取得2200万美元资金流入

　　EPFR全球追踪的11个主要行业基金中有8个经历资金净流出。电信行业基金努力吸引新资金。油价的飙升促使全球资金从能源行业基金中获益。对主要国家央行近几个月政策的担忧,房地产行业基金经历近8个月来的最大资金流出 2债券基金取得连续第5周资金净流入。高收益债券基金的资金流入减少到1.25亿美元。美联储任何小幅加息都将给新兴市场债券基金带来痛苦。本周,新兴市场当地货币债券基金经历今年迄今第二大资金流出,因全球资金试图规避可能由于美国利率上升所带来的外汇亏损。风险偏好的下降也影响到总回报债券基金和平衡基金。通胀保值债券基金仍然延续自2011年二季度以来的最长资金流入

　　风险提示:美联储年内加息预期快速抬升中国中投证券有限责任公司