众禄：反弹延续 顺势而为

　　证券市场：上周市场放量反弹。A股市场本周持续强势，上周前两个交易日小幅震荡走高，美国总统大选之日一度剧烈波动，但在外围市场大幅走弱背景下仍能走出独立行情，经过美国总统大选黑天鹅洗礼之后，A股市场展现出了加速上攻态势，以连续放量反弹之势一度攻破3200点关口，创出自1月份熔断以来收盘新高，与我们近期对市场适度乐观的观点一致。板块方面，有色、钢铁、煤炭、建筑装饰、纺织服装等板块涨幅居前，休闲服务、综合、银行、医药、计算机等涨幅居后。上证指数全动区间为3096-3202点。

　　众禄研究中心观点：经过近10个月反复震荡整理之后，市场未有进一步走弱，折射出市场经过三轮巨幅调整之后估值已回归相对合理水平，经济基本面的稳定以及货币政策宽松基调延续亦给市场稳定运行提供支撑，但受限于市场信心和资金不足，股指迟迟未能摆脱区间震荡整理格局，不过近期市场展现出了一些积极迹象，市场运行稳定性提升之后展现出了较强进攻性，在重大利好即将推出预期刺激下，市场信心和交易活跃度明显回升，股指持续创出收盘新高，这种态势在短期内仍有望得到保持，我们继续维持对短期市场适度乐观态度，众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。具体基金可关注信诚中证基建工程[165525]、鹏华证保分级[160625]、鹏华钢铁行业[502023]等。

　　美国总统大选成为近期市场最大不确定性，不过黑天鹅事件对中国A股市场乃至全球金融市场并未展现出明显破坏力，大选结果的预期差得到快速修复，A股市场面临的重大风险事件平稳解除，成为推动市场信心回升重要推手。

　　市场已经逐步适应了货币再宽松预期的落空，CPI和PPI回升则进一步压缩了货币再宽松预期空间，地产行业调控升级只是时间问题，央行维持市场流动性合理充裕基础上基本浇灭了货币再宽松预期，短期公开市场大幅净回笼已能说明问题，但不至于也不可能改变当前市场运行态势，反而可能在地产挤出效应和市场赚钱效应驱动场外资金加速入场，进而打破持续已久的存量博弈格局。

　　盈利驱动的市场特征在近期有望呈现，受益于供给侧改革以及PPI回升，长期亏损的煤炭、钢铁等行业盈利状况出现改善，市场回暖驱动非银行业业绩提升，以及低估值蓝筹板块本身的估值修复，推动市场稳步上行。不过近期市场运行出现明显分化，中小创板块走势明显落后于主板市场，这种格局短期内或难被打破，不过一旦场外资金因赚钱效应显著改善之后快速流入，这种分化格局有望重回平衡，对中小创不宜持过度悲观态度。

　　市场主要风险依然是人民币汇率和美联储加息问题的不确定性，美国大选黑天鹅事件对美元冲击有限，美元下行而人民币汇率变相回升的预期有些不太现实，短期人民币汇率贬值压力依然不减，但A股市场似乎对此视而不见，未来一段时间亦会如此，故无需人民币汇率下行对A股市场形成剧烈冲击。

　　整体来看，市场运行姿态展现出的积极变化是投资者所乐见，基本面、政策面、资金面和技术面共振出短期市场维持震荡上行的运行轨迹，而投资者所需要做的便是顺势而为，以适度乐观的态度去参与反弹行情，市场运行姿态展现出的积极变化是投资者所乐见，基本面、政策面、资金面和技术面共振出短期市场维持震荡上行的运行轨迹，而投资者所需要做的便是顺势而为，以适度乐观的态度去参与反弹行情，众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。

　　基金市场：2016年11月04日至2016年11月10日，开放式偏股型基金平均上涨0.43%，同期上证指数上涨1.35%。开放式偏股型基金收益率分布在5.26%到-1.80%之间，金鹰核心资源涨幅最大，中海合鑫灵活配置跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.67%，指数型基金平均上涨1.10%，混合型基金平均上涨0.33%，债券型基金平均上涨0.01%。

　　基金投资策略：

　　(1)偏股型基金：市场运行姿态展现出的积极变化是投资者所乐见，基本面、政策面、资金面和技术面共振出短期市场维持震荡上行的运行轨迹，而投资者所需要做的便是顺势而为，以适度乐观的态度去参与反弹行情，众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。

　　(2)债券型基金：宏观经济下行压力仍存，市场流动性依然保持宽裕，叠加债券配置需求高涨，债券品种中长期仍将保持稳定表现。不过央行收短放长思路以及短期资金利率上行可能会对债市形成短期扰动。总的来看，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

　　(3)QDII基金：美国总统大选黑天鹅给全球金融市场带来的冲击风险基本解除，各类资产价格重回先前运行态势，全球金融市场面临的下一个风险将是美联储加息问题，但市场对此有充分预期和准备，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。

　　(4)货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　二、本周市场预测

　　经过近10个月反复震荡整理之后，市场未有进一步走弱，折射出市场经过三轮巨幅调整之后估值已回归相对合理水平，经济基本面的稳定以及货币政策宽松基调延续亦给市场稳定运行提供支撑，但受限于市场信心和资金不足，股指迟迟未能摆脱区间震荡整理格局，不过近期市场展现出了一些积极迹象，市场运行稳定性提升之后展现出了较强进攻性，在重大利好即将推出预期刺激下，市场信心和交易活跃度明显回升，股指持续创出收盘新高，这种态势在短期内仍有望得到保持，我们继续维持对短期市场适度乐观态度，建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。

　　三、众禄投资策略

　　1、市场运行姿态展现出的积极变化是投资者所乐见，基本面、政策面、资金面和技术面共振出短期市场维持震荡上行的运行轨迹，而投资者所需要做的便是顺势而为，以适度乐观的态度去参与反弹行情，众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。

　　2、优选新基金：九泰锐华定增(168106)：优秀团队管理 业绩可期