分级基金周报：B流动性大减,A折价继续扩大

　　标的指数一周速览——继上周指数大幅下跌,本周又出现了指数板块大面积量价齐跌。重点跟踪指数中,6只上涨,41只下跌。情绪较悲观。本周分级跟踪指数涨幅较好的有,CSSW丝、一带一路、国企改革、CSWD生科、生物医药,涨幅分别为1.57%、1.19%、1.00%、0.30%、0.26%。

　　分级B:流动性大挫,分级B量价齐跌——本周涨幅较大:(150296)改革B、(502008)国企改B、(150326)高铁B端、(502032)高铁B、(150189)转债进取,涨幅分别为8.75%、6.73%、6.41%、4.87%、4.17%。

　　目前日均成交金额超过1000万元的共28只,较上周减少7只。

　　基金份额与日均成交走势,截至本周,分级基金的场内份额继续减少,约为1455.96亿份(较上周减少-2.39%)。份额走势见图表3。B份额达到733亿份(较上周减少-2.30%);A份额为722亿份(较上周减少-2.40%)。B日均成交量为20.36亿,较上周大幅减少40%,主要来自于股市短期持续跌势;A日均交易量为15.37亿,较上周增加7.73%。

　　分级A:折价面积继续扩大,关注长期配置价值——本周A折价范围继续扩大。上周有55只出现折价(包括无下折保护的深成指A和H股A)这周有76只折价。我们仍然认为,在目前局势动荡的时候,折溢价的转换对长期配置A的投资者来说有进场机会。考虑到流动性带来的冲击成本,我们建议投资者关注以下品种:短期(折价率高,下折距离近):(150305)养老A。长期(折价高,隐含收益高,下折距离近):(150012)中证100A、(502049)上证50A、(502011)证券A、(150173)TMT中证A、(150315)工业4A、(150255)银行业A。(溢价低,隐含收益率高)(150303)创业50A。

　　分级A:折价面积继续扩大,关注长期配置价值——本周下折距离不足10%的品种有2只,(150213)国投创A、(150194)互联网A,下折距离分别为9.6%,8.4%。本周分级A价格涨幅较大(150223)证券A级、(150145)高贝塔A、(150030)中证90A、(150263)1000A、(150343)证券A端,涨幅分别为11.60%、8.00%、7.23%、6.80%、6.20%。中泰证券股份有限公司