分级基金周报：债涨A跌,市场弱势或成为分级A下跌主要原因

　　大盘下跌1.32%,分级A小幅下跌

　　本周上证综指下跌1.32%。截至周五收盘,股票被动型分级场内规模报收于1160.64亿元,相比上周上升1.97%;而本周日均成交额较上周上升8.39%,日均成交额为33.84亿元。具体板块方面仅银行、证券、钢铁板块上涨。当前互联网B、成长B级以及传媒B级的下折距离小于10%,分别为4.42%、7.12%、以及8.86%。

　　分级子份额市场概况

　　从场内子份额的数量来看,截至本周周五收盘,分级基金场内子份额(A份额或者B份额)总计745.29亿份,相比上周增加24.20亿份,场内份额数量有所回升。本周市场上的分级A价格出现了一定幅度的下跌。截至周五收盘,主流的+3%A份额的整体隐含收益率为4.55%,相比上周上升0.01%;主流的+4%A份额的整体隐含收益率为5.40%,相比上周上升0.03%。本周B份额在大盘下跌的影响下继续下跌,同时溢价率也出现了一定程度地回落。在本周的下跌之后,多只B份额的下折距离有所减小,因此当前投资低净值的溢价分级B的风险较大。

　　核心假设风险:

　　本文仅在合理的假设范围讨论,投资建议无法考虑到所有突发情况。广发证券股份有限公司