基金周报：交易量继续萎缩,A隐含收益率继续提高

　　规模指数方面 ,23个主要规模和风格指数17个上涨6个下跌,平均涨跌幅0.65%,其中基本400、中证500 和中小300 涨幅最大,涨幅分别为1.41%、1.39%和1.33%。跌幅最大指数为上证50 和恒生国企指数,分别下跌-0.31%和-0.33%。

　　行业指数方面,54 个行业和主题指数43 个上涨10 个下跌,平均涨跌幅0.92%。其中国证有色、中证800 有色和内地资源上涨最多,分别上涨4.73%、4.23%和3.23%。跌幅最大指数为CSSW 证券(CSI)和中证白酒,跌幅分别为-0.83%和-1.17%。

　　分级A 目前隐含收益率集中在3.5%-6%,我们认为应当继续注重分级A 的长期配置作用,推荐隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、网金融A(150331)和煤炭A 基(150321)。

　　本周分级B 多数上涨,日均成交额超过千万的23 只分级B 份额16只上涨7 只下跌,平均周涨跌幅2.00%,其中有色B(150197)、互联网B(150195)和国防B(150206)涨幅最大,涨幅分别为9.63%、5.30%和5.18%。跌幅最大的为白酒B(150270)和创业50B(150304),跌幅分别为-1.75%和-2.14%。

　　根据国泰君安金融工程行业模型,本周推荐行业:国防军工、房地产和证券。推荐相关分级B 基金:国防B(150206)、房地产B(150118)和券商B(150201)。

　　147 只分级基金40 只整体溢价,93 只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,暂无套利机会。国泰君安证券股份有限公司