博时基金：避险情绪仍处高位 金市波动将加剧

　　上周市场避险情绪依然处于高 位，黄金整体偏于强势。特朗普透露将在几周内公布税改政策，该消息令美元指数得到提振。减税计划需国会立法通过，是检验特朗普调动和协调资源能力的重要标 杆。如果减税政策受挫，则市场对特朗普政策的信心料大打折扣，美元强势的动力或有所衰退。而另一方面，若传出税改方案顺利推进的消息，市场将阶段性的重回 “特朗普交易”的逻辑之中，对黄金市场的压力将再度袭来。

　　因此，博时基金认为，后续市场走向的关注重点仍在于特朗普是否“言出必行”，但 与2016年年末不同的是，当时特朗普尽管当选但尚未正式上任，换言之“特朗普交易”处于无法被证伪的阶段，而目前的政策进展则时刻牵动全球投资人的心， 交易下注将更趋于谨慎。因此即使金价短期承压回调，但如去年末出现大幅下跌的可能性亦较低，整体料进入震荡整理的阶段，市场波动性或上升。

　　受益于金价持续上涨，作为紧密跟踪黄金现货合约的基金，国内黄金ETF基金规模也水涨船高。最新数据显示，截至2016年末博时黄金ETF净值规模超50 亿，黄金持仓规模突破18吨。银河证券的数据显示，截至2017年2月15日，博时黄金ETF及其D类/I类份额，成立以来净值增长率分别为7.40%、 23.01%、13.73%，成立以来年化收益率分别为2.88%、10.04%、6.12%，市场同类排名居前，为投资者带来了丰厚的业绩回报。