基金周报：分级活跃度下降,总体折价致AB同涨

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数22个上涨1个下跌,平均涨跌幅1.95%,其中创业板指、中小300和创业成长涨幅最大,涨幅分别为2095%、2.88%和2.80%。下跌指数为恒生指数,下跌幅度-0.28%。恒生国企指数和上证50上涨最少,涨幅分别为0.56%和1.15%。

　　行业指数方面,54个行业和主题指数52个上涨2个下跌,平均涨跌幅2.15%。其中中证白酒、CS新能车(CSI)、中证酒(CSI)上涨最多,分别上涨4.41%、4.00%和3.75%。跌幅最大指数为煤炭等权和中证煤炭,跌幅分别为-0.02%和-0.54%。

　　分级A目前隐含收益率集中在4%-6%,我们认为应当继续注重分级A的长期配置作用,推荐隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、传媒A级(150247)和创业股A(150303)。

　　本周分级B大多上涨,日均成交额超过千万的30只分级B份额28个上涨2个下跌,平均周涨跌幅3.68%,其中传媒B级(150248)、互联网B(150195)和国投创B(150214)涨幅最大,涨幅分别为8.67%、8.52%和8.38%。跌幅最大的为国防B(150206)和煤炭B级(150290),跌幅分别为-0.41%和-1.51%。

　　根据国泰君安金融工程行业相似匹配模型,本周推荐行业:计算机、房地产、纺织服装和传媒。推荐流动性较好的相关分级B:房地产B(150118)、传媒B级(150248)。

　　147只分级基金24只整体溢价,112只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,暂无套利机会。国泰君安证券股份有限公司