天天基金月报：两市强反弹,一带一路遭热捧

　　两市迎来整体反弹,创业板稍显疲软。2月份沪指上涨2.61%,深成指涨3.38%;创业板涨2.17%。整体上两市震荡上扬,主板由于权重股的走势偏强稍有回调,创业板虽然有所反弹,但依旧疲软。市场走强的原因主要是节后资金资金回流、监管层对再融资的限制、地方政府国企混改、基建投资的速度加快、蓝筹股价值认可等等。市场反弹行情的底层逻辑未变,两会召开在即或会有重大政策利好落地,叠加维稳预期的存在,市场风险偏好稳步提升和场外资金回流A股、养老金的运营将有助于推动股指继续向上拓展空间,届时市场大概率会选择继续上攻。

　　一带一路成为本月大热,建筑材料板块遭爆炒。以新疆板块为代表的一带一路概念、基建投资在本月遭资金反复炒作。银行、白酒、钢铁、有色金属、工程建设均有不错的涨幅,月末顺丰登陆A股四连板带动整个物流板块爆发。次新股在监管层对再融资进行管制之后稳住颓势,整体有不错的反弹。以军工、电力、石油、通信为代表的混改概念也是反复活跃。本月末在前期热点上涨乏力的情况下,各个板块轮动切换加快,显示出,指数在压力线面前,资金面犹豫不前,不过时逢两会,行情走势可期。

　　低估值板块或迎补涨机会、关注两会定调。作为本轮行情的主线之一水泥板块,在近日出现明显的上涨乏力特征,同时带动整体周期类板块的调整压制指数明显。但从市场整体来看,诸如一带一路、国企改革等两会政策预期板块依然在未来存在反弹的动能,因此,指数调整空间相对有限,操作上切勿追涨,逢低关注政策预期类板块。市场热点开始切换频繁,除了周期性板块外,更多的板块开始活跃,短线风格出现切换苗头,投资者宜谨慎追高,关注补涨机会。2月26日,刘士余主席在国新办发表讲话,基本的政策思路与中央经济工作会议的定调一致,即“围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险这个大局和供给侧结构性改革这条主线”。重点强调了稳、严、进的工作思路,即稳市场、严监管、稳步推进改革。2017年两会即将召开,如何稳如何进值得重点关注。稳体现在:稳增长、财政政策积极有效、货币政策稳健中性、去金融领域杠杆。

　　基金投资上,改革与真成长同行。供给侧改革重点关注去产能的扩围和降杠杆。除了钢铁和煤炭,去产能领域将扩展至有色、建材、船舶、炼化和电力等。降杠杆将成为供给侧改革的重点,债转股和发展股权融资将成为降企业杠杆的主要方式。国改重点关注关注“电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工”等领域“和”6+1混改试点。我们更为看好央企的混改,空间较地方国企更大。从区域来讲,浙江省作为唯一的区域性混改试点,其国企改革值得重点关注。在市场整体风险偏好不高、流动性中性偏紧、创业板股票估值水平普遍较高的情况下,当前市场风格切换到成长股的可能性不大,建议关注结构性机会,部分具备业绩“真成长”的标的后市可能有所表现。行业和主题方面看好大消费、军工、国企改革、一带一路等相关概念。天天基金网