分级基金周报：“30万门槛”落实临近,分级市场成交额连续下滑

　　大盘缩量下跌,国债期货大幅下跌。

　　本周大盘大幅下跌1.08%,周成交额相比上周有所回落,十年期国债期货主力合约价格大跌0.80%。截至周五收盘,股票被动型分级场内规模报收于1129.56亿元,相比上周下降1.35%;而本周日均成交额较上周下降14.13%,日均成交额为25.04亿元。具体板块方面新能源车、工业4.0、环保板块涨幅居前。当前互联网B、传媒B的下折距离小于10%,为6.88%、9.63%。

　　分级子份额市场概况。

　　截至本周周五收盘,分级基金场内子份额(A份额或者B份额)总计711.67亿份,相比上周减少2.59亿份。本周市场上的分级A价格走势有所分化。截至周五收盘,主流的+3%A份额的整体隐含收益率为4.56%,相比上周上升0.02%;主流的+4%A份额的整体隐含收益率为5.26%,相比上周下降0.06%。

　　本周多数B份额下跌,溢价率相比于上周略有上升。当前+3%份额分级B的平均溢价率为1.86%;+4%份额分级B的平均溢价率为-5.76%。当前投资分级B仍然需要回避低净值的溢价分级B,防止下折带来的损失。

　　核心假设风险:

　　本文仅在合理的假设范围讨论,投资建议无法考虑到所有突发情况。广发证券股份有限公司