华商基金：环保行业投资机会集中4条主线

　　导语：2017年3月3日起，中国进入今年的"两会时间"。一年一度的全国两会是全体中国人政治生活中的一件大事，是一场承载着全民期待的举国盛事，华商基金特别策划《华商基金带您看两会》系列栏目，为您解读其中的投资机会。

　　3月5日，国务院总理李克强在十二届全国人大五次会议上作政府工作报告时提出,加快改善生态环境特别是空气质量，是人民群众的迫切愿望，是可持续发展的内在要求。必须科学施策、标本兼治、铁腕治理，努力向人民群众交出合格答卷。对此，华商基金研究员王达表示，报告中涉及环保行业的内容不断增多和细化，特别是雾霾治理的内容增幅更加显著，体现出了政府对于环保工作的重视程度与治理的决心，同时投资机会也或将集中体现在清洁供热、在线监测、超低排放、工业污染治理几个方面。

　　华商基金王达表示，此次政府工作报告中对于2017年环保工作重点定位依然是雾霾治理，更加罕见的用到了“打好蓝天保卫战”来形容，这一方面表现出政府对于环保工作的重视程度，同时也反映出环境问题已到达刻不容缓的地步。工作报告中还明确了2017年的大气治理目标为二氧化硫、氮氧化物排放量下降3%；重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度明显下降。值得注意的是，雾霾治理相关领域的政策全面升级，其中特别强调了燃煤减量与替代。

　　具体看来，华商基金王达指出，首先本次报告首次提出了散烧煤清洁供热改造，要求以电、天然气替代300万以上散烧煤用户，并再次强调地级市以上淘汰燃煤小锅炉。“对比过往政策，此次明确指出替代方式和范围，力度明显加大。”第二，在火电厂超低排放改造方面，东中部和西部地区分别给出完成改造的期限为2018年和2020年，为政策执行提供了保障。第三、重点强调了环保核查与在线监测，明确提出所有重点污染源必须实施24小时在线监测，同时加大执法与处罚力度。最后报告还明确提出了优先保障再生能源发电上网、加快生物质资源化利用、强化机动车排放标准等政策。此外，污水处理和固废等领域政策篇幅不大，基本延续此前政策，主要提到了流域水污染和农业面源污染防治、土壤污染详查以及垃圾分类制度普及。

　　纵观近几年两会政府工作报告，涉及环保行业的内容不断增多和细化，特别是雾霾治理的内容增幅更加显著。综合分析，华商王达表示相关投资机会或集中在以下几个方面，首先是清洁供热。煤改电、改气是以减少无末端处理的散烧煤为原则，所以清洁供热企业或将迎来业绩高增长机会；第二是在线监测。需要污染监测与系统集成相结合，相关标题可以关注；第三是超低排放。以大气环境治理为主业的标的有望获得更大发展；第四是工业污染治理。工业领域的治理固然重要，但治本的方法可能只有通过技术升级淘汰落后产能才能够与供给侧改革共同推进, 打好蓝天保卫战。