2017年基金一季报分析：掘金一季报,谁主沉浮?

　　回溯过往--创业板疲弱依旧:2017年一季度,创业板表现最差,跌幅达-2.51%。中小板虽有1.18%的小幅上涨,但相较主板,仍然表现平庸。基金指数涨幅最高的是ETF指数基金(+3.13%),主动的股票型基金指数紧跟其后(+2.91%)。

　　季度成绩单--2016Q4重仓及超配行业表现:上一季度重仓以及超配的行业表现:家用电器、食品饮料、建筑装饰、建筑材料、电子表现较好。2016年年底仓位较低且低配的军工、钢铁、建筑行业涨幅靠前。大局把握--资产及配置风格变化:股票小起债券小降,总体稳定。主板继续加仓、创业板仓位继续下滑,中小板配置比例基本没有变化,主板与创业板已连续三个季度“博弈”。

　　聚焦行业--证监会行业配置:1、2017年一季度,证监会行业仓位涨幅前5:金融业、制造业、建筑业、交运仓储、水电煤气、租赁商务;仓位跌幅前5:信息技术、农林牧渔、房地产、科研技术、文化体育。金融业虽然连续4个季度加仓,但仍然处在-14%的低配水平。2、制造业、批发零售连续两个季度超配比例增加;农林牧渔已由超配转低配。

　　聚焦行业--大消费霸气主导:1、目前配置前5位行业:医药生物、电子、化工、食品饮料、家用电器,其中包括医药在内的消费板块仓位达到27.4%,目前短期仍然看好大消费;除此之外,电子当季超配比例最高,市场信心较强,值得关注。2、一季度超配转低配:农林牧渔、传媒、通信、汽车、机械设备。一季度低配转超配:建筑材料、建筑装饰。3、连续一年加仓:公用事业、建筑装饰、商业贸易、银行;连续一年减仓:农林牧渔、计算机、传媒。4、超配比例变化:建筑装饰及建材板块终止连续三个季度低配状态,转为超配;低配比例变化:银行、商贸、公用事业低配比例连续四个季度收窄。

　　深挖个股--持仓变化较大重仓股:1、食品饮料、家电占据半壁江山:格力电器、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、葛洲坝持有基金数目占前5名。计算机行业的(002236.SZ)大华股份机构持仓数量跻身前10名,且机构持股占流通股的比例相对偏高。2、一季度机构减持个数前10位:欣旺达、上汽集团、山东黄金、隆平高科、网宿科技、神州长城、丽珠集团、台海核电、嘉事堂、全志科技。

　　深挖个股--一季度新增重仓个股:1、2017年一季度新增重仓个股前10位:青岛海尔、蒙草生态、海兴电力、中国电信、陕西煤业、亚厦股份、生意宝、游族网络、晶方科技、中国粮油控股。2、机构新增重仓港股:(0606.HK)中国粮油控股、(0966.HK)中国太平、(2018.HK)瑞声科技、(1288.HK)农业银行、(1958.HK)北京汽车受到基金青睐。3、基金新增重仓ST股:(600390.SH)*ST金瑞、(000526.SZ)*ST紫学、(600121.SH)*ST郑煤、(600581.SH)*ST八钢。

　　风险提示事件:基金季报数据有滞后性;基金十大重仓股无法代表全部股票资产表现;本文只覆盖主动类基金。中泰证券股份有限公司