天弘基金肖志刚：把握价值型和成长型企业收益

　　近期，随着公募基金中报的密集披露，众多投资者也纷纷从中寻找掘金市场的财富密码。金牛奖的获得者、天弘永定价值成长基金经理肖志刚继二季报开设“微课堂”讲述选基攻略后，再次在中报中分享自己的“方法论”——A股投资的“选企攻略”。肖志刚认为,事实上，今年上半年的行情仍以风格为主导，而非业绩为主导，价值型企业受到青睐，题材型股票遇冷。肖志刚表示，A股常见的具备投资价值的企业有两种：一是成长型企业，二是价值型企业。成长型企业的价值，随着时间的流逝，价值是在上升的，上升的速度与成长速度一致；价值型企业的价值，随着时间的流逝，价值也是上升的，上升的速度与净资产收益率 (ROE) 或年收益率(ROIC)保持一致。因此，投资者追求的收益率，或者说在具体某一段时间内的收益率，既可以通过持有成长股来获得，也可以通过持有价值股来获得。例如，今年上半年的行情就充分说明了，高ROE的价值股的时间价值同样是不可忽视的。