中欧基金：警惕强预期带来的情绪反转

　　上周，上证综指收报3367.12，主要宽基指数均出现一定程度上涨，其中涨幅较高的是创业板指(2.89%)、中证500(2.84%)和中小板指(2.60%)。在国内重大会议即将召开之际，A股大概率不会出现大幅回调的市场预期也较为强烈。

　　但中欧基金认为，强预期可能会带来情绪上的反转，这是投资者未来一段时间需要警惕的地方。从行业板块来看，上周申万一级行业中仍然是钢铁、有色金属和采掘的涨幅居前。这与供给侧改革叠加由环保因素带来的供给减少、价格提升有关。有色金属的上涨逻辑则与新能源汽车的发展相关。但中欧基金认为，商品价格是否能持续传导到股市价格，还需进一步观察。香港市场上周涨幅有限，一方面因为此前两周市场涨幅较大，另一方面A股市场受成长股带动整体上涨，对于资金存在一定分流影响。总体来看，近期美元指数有企稳迹象，人民币流动性的放松有可能带来外汇储备的波动，加之9月末季度考核的临近，内外环境及政策要求都决定了短期流动性放松的概率较小。