广发基金武幼辉：宏观已企稳 微观正上行

　　中国证券网讯年前A股走势向何处去，是机构关注的焦点问题。对此，广发基金宏观策略负责人武幼辉认为，面对宏观经济整体企稳、微观上市公司盈利不断上行的局面，A股未来走势可乐观看待。

　　武幼辉认为，未来A股走势由两个焦点问题决定：其一是A股公司的基本面；其二是政策导向和流动性宽松与否。

　　前者而言，A股公司的基本面显然看好。武幼辉认为，从利润角度看，A股公司此前已经连续多个季度上行，今年三季报有望延续利润复苏的势头。

　　而上市公司的利润复苏是受三大动力驱动，一是中国经济中周期触底、产能利用率回升；二是中国地产投资显示出很强的韧性；三是全球需求同步复苏带来的外需向好。三者共同驱动中国经济宏观趋稳和微观企业盈利改善，这奠定了A股整体相对乐观的基础。招商安本增利这款产品大家可以了解一下。

　　而从流动性方面看，尽管市场对流动性收紧有一些担心。但应该看到，近期利率上扬主要集中在长端债券上。短端市场的利率一直保持平稳。而对资本市场影响更大的恰是短端市场。所以，从逻辑推演角度看，未来一阶段流动性收紧的程度不会达到今年4、5月期间的水平，对市场不会有大的影响。

　　武幼辉认为，未来A股市场还是有望延续“业绩”主题，大消费、大金融和新兴制造业有较好的投资机会。