太平基金梁鹏：坚信深化改革是最大方向

　　太平基金梁鹏是业内少见的拥有双博士学位的基金经理，最近他在发该公司的第一只权益类基金。他对记者说，为了这一天，已经准备了10年。

　　太平改革红利精选是太平基金最近正在发行的权益类公募基金产品，这家险资背景的公司在很短时间内就积累了两百多亿规模，但基本集中于固定收益领域。此次是太平基金第一次发权益类产品，公司把它交给了梁鹏。

　　坚持价值投资

　　梁鹏和其他基金经理相比，实在太不一样了。

　　他拥有中国科学院与法国奥尔良大学的理学双博士学位。当年，梁鹏的导师已经联系好了博士后流动站，只等他读完博士后留校任教。这也许是许多学霸的毕生追求，但是却被梁鹏一口回绝了。

　　梁鹏说，从学生时代开始就喜欢上了投资，他希望做一名专业投资人，哪怕放弃此前的积累。于是，他去当时的申万研究所面试，面试官问他，为什么以这样的学历来面试研究员，他想了想说：“也许我有一天会后悔，但是如果不来试试，我40岁时一定会后悔。”

　　就这样，他走上了一条通往投资之路。

　　梁鹏的投资之路有点特别。早在2007年还在读书的时候，他就开始自学投资，那个时候国内正是红火的大牛市，而他却身在法国。为了看盘，梁鹏每天昼夜颠倒，凌晨四点起床看A股下午的盘面走势。

　　他告诉记者，在切身体会了“技术流”、“消息流”之后，他开始更为理性地审视投资，并认为必须从价值投资的角度来做投资。

　　梁鹏非常注重企业经营、财务数据和商业模式的结合。他认为，要将企业经营视为价值投资的来源。“我对公司的评价体系会以企业资产质量为根本出发点。”他向记者表示。

　　“对于市场来说，周期和不确定性是永恒的。再好的公司也会经历初创期、高速扩张期、稳健发展期和逐步衰退期。”而他要找的不仅是一家优秀的公司，更加希望把握由企业资产“质”与“量”的“戴维斯双击”所带来的投资机会，即资产盈利能力和资产数量规模的双提升。他举例说，像今年以来受益于国企改革和供给侧结构性改革等，建筑建材行业里的一些优秀龙头公司，资产规模和盈利能力都处于历史最好阶段，股价也相应创出了历史新高。

　　梁鹏同时强调，价值挖掘和市场发现均是一个较漫长的过程，价值投资要有足够的耐心。对于改革红利产品，他做好了三年规划。他希望从两个角度来获取超额收益，一种是赚“更准确”的钱，即当市场对企业盈利能力、成长性或资产质量有所低估时，比别人做出更准确的判断；一种是赚“更坚定”的钱，即当市场处于恐惧或疯狂等非理性表现时，比别人更耐心，善于控制情绪，更坚定地做出独立判断，甚至进行逆向投资操作。

　　运用常识判断企业

　　在采访中，他还向记者强调了多运用“常识”去判断的重要性，“试想一下，如果我们去经营一家企业，在竞争市场环境中，盈利已经不易，持续盈利更难，而还要盈利保持高成长性更是难上加难。所以面对一家预期将持续高成长的企业时，一定要多思考多问几个为什么，不要迷失在绚丽夺目的数据和错综复杂的故事中”；“在对事物的认知中，我们往往容易根据自己所经历的那点‘事实’就对事物整体草率地下一个较为偏颇的结论”。

　　梁鹏向记者表示，他的投资方式是精选个股重点持仓。“对于一个2亿左右规模的基金产品，我的主要持仓会集中在15只-20只标的。”

　　时至今日，2018年的脚步也越来越近。谈到来年的A股市场，梁鹏认为，市场或将延续自2016年以来底部逐级抬升的态势，以时间换取空间。他看好高端产业升级、5G、新能源汽车、集成电路、国防军工等行业。

　　“投资总要相信些什么。”这位理性的乐观主义者表示，“我坚信深化改革是未来最大的方向。”