基金经理的职业信息解读：年限越长越能够获优秀收益

　　除了一般的收益率、同类排名外，有没有什么指标能够帮我们更快地认识一只基金？了解基金经理的职业信息或许会是一个方法。

　　最近招商证券(600999) 发布的《我国权益类公募基金业绩影响因素实证研究》报告指出，基金经理年限越长，越能够获得更为优秀的收益，同时也能够更好地把握风险，原因在于基金经理投资经验越丰富，所经历的市场情况也越多，对行业和个股的研究也更加透彻，因此能够获得更优的表现。

　　为此我们也做了一项有趣的研究。根据截至2017年12月22日的数据，仅统计偏股主动管理型基金，且基金经理年限大于1年的数据，我们发现747位基金经理中，管理年限少于3年的418位新生代基金经理，平均年化收益率为6.44%，而管理年限超过8年的49位基金业老将，平均年化收益率为9.23%。从分布的趋势线来看，随着基金经理年限上升，年化收益率愈高。

　　此外，招商证券的另一项结论也发现，基金经理的跳槽次数越多，对业绩可能会有一定的负面影响，原因在于每次跳槽，无论是公司体制还是所管理的基金，都需要一定的时间来适应，可能会在一定程度上影响业绩表现。从我们的统计结果也发现类似的现象。根据截至2017年12月22日的数据，仅统计偏股主动管理型基金，且基金经理年限大于1年的数据，我们发现任职基金公司数超过2家后，基金经理的年化收益率中位数就开始下降。

　　招商证券的报告虽然能用行业数据看出整体现象，但是基金投资还是应该细化到个别基金经理。以兴全基金为例，有别于行业内基金经理年限愈长年化收益较好的现象，兴全基金每代都能拥有优秀的基金经理，不仅通过老带新的方式培育出了新生代基金经理，中生代及行业老将中都有备受行业认可的明星基金经理。

　　根据截至2017年12月22日的数据，在基金经理年限介于3-8年的中生代基金经理中，兴全基金的季侃乐、谢治宇年化收益率分别达到32.46%、29.10%，位居同个世代的第3和第6名；基金经理年限高于8年以上的行业老将中，董承非、傅鹏博年化收益率分别达到17.98%、16.48%，位居同代的第6和第8名。但与行业现象类似的是，4位明星基金经理以基金经理身份任职的基金公司数仅有1家。

　　招商证券的报告从统计层面为我们梳理了行业整体现象，然而从考核层面来看，从业更久的基金经理基本已经受到较为长期的考核和检验，跳槽频率过高也意味着投资无法连续，但个别基金公司的人才储备、战略发展都有明显差异，其中还是不乏从业年限虽不算久，但经历过3年以上市场检验的优秀基金经理。