首批新三板基金发售该选哪只？首批新三板基金投资策略

　　如何分享新三板打新盛宴?“基”会来了!首批新三板基金限额发售 该选哪只上车?这五只新三板基金有什么具体差异?具体该选择那只？

　　6月10日，首批获准发行的6只可投新三板的公募基金中有5只开始发售，包括华夏基金、招商基金、汇添富基金、富国基金和万家基金旗下产品。对于普通投资者来说，借助这类公募基金，可以分享新三板改革带来的投资机遇。而打新或将成为这些基金初期参与新三板投资的重要方式。值得一提的是，首批发行的5只基金均设置了募集上限，不排除提前结束募集的可能。

　　2019年10月，证监会正式启动新三板改革，推出新三板精选层，启动涵盖公开发行、交易制度、降低投资者门槛、公募基金入市、直接转板在内的一揽子改革方案。

　　在前述系列改革措施的催化下，新三板市场交易渐显活跃，自去年10月底以来，新三板做市指数已累计上涨超过40%，指数飙升的同时，成交量也明显放大。但是，新三板打新需要股票账户有100万以上资金，普通投资者很难参与。

　　6月3日，首批可投资新三板精选层的6只公募基金产品正式拿到证监会的批复。其中，除南方创新精选一年定开混合外，另外5只产品均已发布了招募说明书和基金份额发售公告。

　　于6月10日开始发行的5只基金包括华夏成长精选6个月定期开放混合型发起式证券投资基金、招商成长精选一年定开混合型发起式基金、汇添富创新增长一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、万家鑫动力月月购一年滚动混合。5只基金合计募集上限120亿，未来将以15%-20%的仓位用于投资新三板精选层。

　　这几只基金均设置了发行规模上限，华夏成长精选、汇添富创新增长募集上限为30亿元;招商成长精选、万家鑫动力募集上限分别为25亿元、20亿元;富国积极成长募集上限最低，为15亿元。若募集规模超出上限，将采取“末日比例确认”的方式进行配售。

　　因此，即便上述基金公告的发售截止日期最早设置为6月23日，也不排除因发行火爆提前结束募集的可能。

　　可投资于新三板精选层，是这些基金与以往的公募产品的最大区别，也是这几只基金备受关注的原因。这5只基金的投资范围包括A股、港股通、新三板精选层以及债券等。整体来看，这些基金均为混合型基金，可投资于股票资产的比例最低均为60%，上限有所不同，部分基金上限为100%，部分为95%。

　　可以看出，在产品设计上，基金公司严格控制了对新三板的投资比例的同时，也均设置了封闭期。这既与新三板精选层的发展现状有关，也与新三板投资的风险收益特征相关。

　　其中，万家鑫动力可投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的20%，投资于新三板精选层挂牌股票的比例不超过基金资产净值的15%。其余4只基金可投资于港股通标的的比例不超过股票资产的50%，在封闭期内投资于新三板精选层股票市值不超过基金资产净值的20%。

　　根据招募书，首批新三板基金均在投资范围中增加了可以投资于新三板精选层股票条款，投资策略多以打新和精选层为主，但在具体细节上略有不同。

　　在投资策略方面，各家公司有所不同。富国积极成长一年定开混合主要投资于积极成长主题相关股票，积极成长主要是指顺应未来产业趋势、以技术创新为主要增长驱动力的公司，尤其是管理层锐意进取，能够在经济结构转型中把握市场机遇的优秀公司。

　　汇添富创新增长对于新三板挂牌股票的投资，将多维度分析公司持续竞争能力，充分考量挂牌股票自身的流动性，决定个股在组合中的比例。

　　除了将15%-20%的资产投资于新三板精选层，基金还需要考虑余下的仓位应当如何处置。按照招募说明书，首批可投资新三板精选层的公募基金投资组合中股票资产投资比例应不低于60%。