汽车行业巨变前夜！智能汽车ETF哪家强？

　　（原标题：汽车行业巨变前夜！智能汽车ETF哪家强？）

　　获悉，我国首部智能网联汽车管理法规正式落地，L3级自动驾驶有望合法销售，无人驾驶技术通过深圳经济特区走出开创性一步。政策利好行业发展，近期，智能电动车产业链个股强劲拉升。

　　7月5日，深圳人大官网发布消息，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》通过审议，将自2022年8月1日起施行。

　　《条例》从道路测试和示范应用、准入和登记、使用管理、车路协同基础设施、网络安全和数据保护、交通违法和事故处理、法律责任等多个维度对智能网联汽车的管理进行全链条立法。

　　国泰君安证券研报称，在条例落地前，国内智能汽车产业一直面临着一个困局——L3 及以上自动驾驶的交通事故责任划分尚未明确。因此本次条例出台后，整个无人驾驶产业极为乐观，认为将会加速无人驾驶技术的商业化落地。

　　智能汽车赛道引关注，三大指数标的获10只ETF跟踪

　　自4月27日大盘指数反弹以来，新能源概念涨幅“一骑绝尘”，截至目前，新能源指数(000941.CSI)上涨60.6%，短时间内迅速推到高位，“上不上车”让许多投资者纠结不已。

　　与此同时，随着自动驾驶产业拐点的出现，智能汽车赛道再次成为市场焦点。

　　尽管新能源车与智能车存在本质区别，但就赛道投资而言，与自动驾驶或智能汽车相关的ETF基本上既涵盖新能源整车个股，又包括汽车电动化方向的锂电池、锂电材料以及零部件个股，还囊括了汽车智能化方向的汽车半导体、汽车电子等龙头公司。

　　在汽车电动化和智能化未来趋势下，智能电动车可视为最有赛道弹性的进攻品种。

　　据Wind数据，目前，有3个与智能驾驶板块相关的指数标的获ETF跟踪，分别是CS智汽车、智能电车、CS车联网，它们的权重股中大多包括【中科创达(300496)、股吧】(300496.SZ)、虹软科技(688088.SH)、四维图新(002405.SZ)等在内的智能驾驶产业链个股。

　　具体来看，CS智汽车指数(930721.CSI)有4只ETF跟踪，分别为智能汽车ETF(515250.SH)、智能驾驶ETF(516520.SH)、智能车ETF基金(159795.SZ)、智能车ETF(159888.SZ)。该指数反映的是智能汽车产业公司的整体表现，成分股共47只，权重排名前十的个股中，有4只与自动驾驶紧密相关，闻泰科技(600745.SH)、中科创达、四维图新、德赛西威(002920.SZ)权重占比分别为5.781%、5.014%、4.838%、4.677%。

　　智能电车指数(H11052.CSI)有5只ETF跟踪（不含场内），分别为智能汽车50ETF(516590.SH)、智能电动车ETF(516380.SH)、智能电动车ETF(159720.SZ)、智能电车ETF(159710.SZ)、智慧电车ETF(560000.SH)。该指数反映的是中证800指数样本股中的汽车产业股票的整体表现，成分股共50只。

　　与CS智汽车指数不同的是，该指数成分股中不仅有智能汽车产业链个股，权重占比较大、数量较多的还是新能源概念相关个股，权重排名前14的个股如宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)等大多与新能源概念相关，智能汽车个股权重占比不高。

　　CS车联网指数(930725.CSI)则仅有车联网ETF(159872.SZ)1只ETF跟踪。资料显示，该指数将内容与服务提供商、软件提供商、硬件提供商、汽车厂商等相关上市公司纳入车联网主题，以反映车联网上市公司的整体表现，权重占比前十大只个股中，中科创达、四维图新、德赛西威等依旧在列，此外，宁德时代、比亚迪、上汽集团(600104.SH)也位列其中。

　　富国旗下智能汽车ETF近期备受青睐，易方达管理的智能汽车50ETF表现较优

　　在上述10只与智能汽车相关的ETF中，规模过亿的有5只：跟踪CS智汽车指数标的的智能汽车ETF(515250.SH)、智能驾驶ETF(516520.SH)，跟踪智能电车标的的智能汽车50ETF(516590.SH)、智能电动车ETF(516380.SH)(159720.SZ)。

　　从整体规模和份额来看，富国基金旗下张圣贤管理的智能汽车ETF(515250.SH)成立时间最长、规模最大，Wind数据显示，截至一季度末，该基金总规模达6.88亿元，总份额8.32亿份，净资产变动率为8.64%。持仓方面，多重仓计算机、电子、汽车方面个股，德赛西威为第一大重仓股，占比5.54%。

　　该基金自2020年成立以来，尚未更换过基金经理，但收益方面表现不佳，Wind数据显示，该基金成立至今的跌幅为7.78%，是其中唯一一只负收益率的ETF。不过，今年以来，智能汽车ETF(515250.SH)份额增加了3.65亿份，是这5只ETF中最受投资者青睐的。自7月5日首部智能网联汽车管理法规发布以来，该基金份额增加5300万份。

　　数据显示，7月7日，智能汽车ETF(515250.SH)融资净买入1359.93万元；融资余额2807.84万元，较前一日增加93.92%，增幅两市第一。

　　从业绩表现及风险调整收益来看，易方达基金旗下成曦管理的智能汽车50ETF(516590.SH)表现相对较好。Wind数据显示，截至目前，智能汽车50ETF成立以来的年化回报为37.47%，为5只ETF中最高；风险调整收益指标中下行标准差为其中最小，为20.31%。从跟踪指数误差表现来看，该基金表现也相对较好，跟踪误差较小为0.33%。此外，该基金自2021年4月29日至今，涨幅为56.61%，7月5日至今，三天时间内也上涨2.52%。

　　然而，该基金重仓股多为新能源产业链相关个股，如第一大重仓股宁德时代占比15.54%，比亚迪占比9.49%，恩捷股份、亿纬锂能、赣锋锂业等也位列前十大重仓股。

　　行业4年年均复合增长率36.4％ 华宝：板块中长期成长空间巨大

　　随自动驾驶有了法律支撑，智能汽车应用和商业化也将快速推进。

　　数据显示，2017-2021年我国无人驾驶市场规模由681亿元增至2358亿元，年均复合增长率为36.4％。中商产业研究院预测，2022年我国无人驾驶市场规模可达2894亿元。无人驾驶市场空间广阔，A股相关概念股总市值超过3.4万亿元。

　　华宝基金胡洁认为，从估值水平来看，随着中证智能电动汽车指数近两个月大幅上行，指数估值已有所修复，目前PE(TTM)为55倍左右，但是相较于板块中长期巨大的成长空间，当前估值仍然具备吸引力，从中长期看，电动车趋势长期向好的情况下，强化行业成长逻辑消化估值。

　　国泰君安证券发布研究报告称，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》落地，中国智能汽车发展进入有法可依的新时代，随着《条例》落地，行业发展将提速。推荐计算机行业内智能汽车产业链供应商，相关供应商将获得发展机遇，包括智能座舱、自动驾驶、域控制器、Tier1均受益。

　　中信证券表示，随着智能电动产业链的成熟，预计智能电动车销量将持续高速增长，进而带动产业链的细分投资机遇。其认为，智能汽车作为数智化趋势下进展最快的场景，将带动智能化、电动化产业链的快速推进。个人与企业的数智化孕育新的增量场景。互联网平台经济有望企稳复苏。国内科技板块经过前期调整，估值性价比已较为突出。该行持续看好智能汽车在整车制造、智能驾驶产业链中的投资机遇。

　　信达证券研究则指出，伴随物联网技术的进一步成熟，两轮电动车智能化会从各个技术角度出发提高使用性能，包括车辆定位、近场通信、手机互联、云平台、人工智能等。目前两轮电动车智能化渗透率较低，但伴随双碳及新国标政策助力，叠加消费者智能化接受度不断提高，行业智能化水平有望逐步提高。