民生加银基金6.67%股权变更历时四年终完成，上半年净利同比降超三成

　　（原标题：民生加银基金6.67%股权变更历时四年终完成，上半年净利同比降超三成）

　　近日，民生加银基金发布公告称，原第三大股东三峡财务正式退出股东席位，陕国投成为新任第三大股东。今年上半年，民生加银基金净利润同比降超三成

　　《投资时报》研究员 齐文健

　　历时近四年时间，原第三大股东三峡财务有限责任公司（下称三峡财务）终于退出民生加银基金股东序列。

　　近日，民生加银基金发布公告称，三峡财务将其持有的该公司6.67%股权转让给陕西省国际信托股份有限公司（下称陕国投，000563.SZ）。股权变更后，民生加银基金总注册资本不变，陕国投成为新的第三大股东。

　　《投资时报》研究员注意到，今年上半年，民生加银基金净利润为8100万元，同比下滑33.06%。

　　股权变更后的股东构成是否会影响民生加银基金后续运作？是何原因导致今年上半年净利润同比减少？针对上述问题，《投资时报》向民生加银基金发送了沟通函，截至发稿未收到回复。

　　第三大股东变更完成

　　公开资料显示，民生加银基金是一家成立于2008年11月的中外合资公募基金公司，由中国民生银行股份有限公司（下称民生银行，600016.SH）、加拿大皇家银行、三峡财务发起设立，持股比例分别为60%、30%、10%。2012年12月，民生加银基金将注册资本由2亿元增资至3亿元，三峡财务未参与此次增资，因此所持民生加银基金的股权比例被稀释到6.67%。

　　作为民生加银基金的发起股东之一，三峡财务在民生加银基金成立11年后开始谋划股权转让之路。2019年11月，三峡财务初次将持有的6.67%股权在北京产权交易所挂牌，转让底价为8637.8万元。交易未果后，2020年9月，三峡财务以转让底价7774.02万元再次将这部分股权挂牌，依旧未能成交。2022年12月，三峡财务启动第三次转让，将转让底价提高至1.49亿元。

　　经历近四年时间，三峡财务终于完成清仓式减持，不再是民生加银基金的股东。近日，民生加银基金“官宣”陕国投成为新任第三大股东，持股比例为6.67%，而原第三大股东三峡财务正式离开。

　　本次股权变更后，民生加银基金注册资本保持不变，股权结构为民生银行、加拿大皇家银行、陕国投分别持有63.33%、30%、6.67%。

　　2023年8月21日，证监会便发布了《关于核准民生加银基金管理有限公司变更持股5%以上股东的批复》。内容显示，核准陕国投成为民生加银基金持股5%以上的股东，并对陕国投依法受让民生加银基金2000万元人民币出资（占注册资本比例6.67%）无异议。

　　据了解，陕国投是中西部地区唯一的上市信托公司，也是陕西首家上市的省属金融机构，今年上半年归母净利润为5.99亿元，同比增长28.72%。

　　净利润同比下滑超三成

　　股权变更正式落地之外，民生加银基金面临着净利润减少、旗下产品股债发展不平衡等问题。

　　民生银行2023年半年报显示，民生加银基金今年上半年实现净利润8100万元，同比减少4000万元，降幅为33.06%。

　　管理费收入是公募基金公司净利润的主要来源。Wind数据显示，2023年上半年民生加银基金管理费收入为2.98亿元，同比减少0.56亿元。

　　虽然民生加银基金的管理费收入同比出现下降，不过该公司管理规模却呈上升状态。根据Wind数据，截至今年二季度末，民生加银基金管理规模为1552.52亿元，较去年二季度末增加144.71亿元。具体来看，该公司旗下货币型基金、股票型基金、混合型基金、FOF基金今年二季度末的规模较去年二季度末分别增加-90.57亿元、-26.97亿元、-15.57亿元、-40.56亿元，而债券型基金的规模则较去年二季度末增加318.38亿元。

　　这或许与各类别产品管理费率存在差异有关。据了解，目前市场上大部分货币型基金的管理费率为0.33%，股票型基金的管理费率在0.15%-1.5%之间，平均值为0.75%；混合型基金的管理费率为0.3%-3%之间，平均值为1.06%；FOF基金的管理费率多采用0.6%和1%两档费率结构；债券型基金管理费率为0.1%-1.2%之间。

　　民生加银基金的管理规模中，债券型基金占比过半。从Wind数据来看，截至今年二季度末，该公司旗下债券型基金规模为903.33亿元，占该公司公募基金总规模的比例为58.18%。

　　若将统计时间拉长来看，过去三年（2020年末至2022年末），该公司的债券型基金规模分别为882.7亿元、697.34亿元、720.45亿元，占该公司公募基金总规模的比例分别为51%、48%、58.31%。

　　相较于债券型基金规模的独占鳌头，民生加银基金的权益类基金规模却不尽如人意。截至今年二季度末，该公司的权益类基金规模为301.88亿元，占该公司公募基金总规模比例为19.45%。

　　成立十余年，民生加银基金权益产品规模不足两成的同时，今年以来该公司还有两只新产品募集失败。Wind数据显示，今年6月3日和6月5日，民生加银优享进取一年封闭、民生加银卓越配置两年持有两只权益FOF基金先后因募集期届满未能满足《基金合同》备案条件而发行失败。

　　民生加银基金过去三年管理规模、债基规模变化（亿元）数据来源：Wind