汇丰晋信基金总经理李选进：价值投资永不过时

　　（原标题：汇丰晋信基金总经理李选进：价值投资永不过时）

　　汇丰晋信基金总经理 李选进

　　过去这段时间，对于很多做投资的人来说可能有些难熬。经常有人议论，当前的市场波动有些超出预期。这里，我想与大家分享一些我个人的经历和体会。

　　我加入资产管理行业超过25年，在这25年里经历过大大小小各种不同级别的市场波动，也经历过许多比较困难的市场环境。1997年刚入行不久就遇到了亚洲金融风暴；2000年又遇到了科技股股灾；2008年全球金融危机爆发；随后的2015年、2018年以及最近几年，经历了市场的各种波动和调整。

　　在一次又一次经历市场的“困难时刻”之后，我最大的感悟就是“价值投资永不过时”。这也是查理·芒格留给我们的至理名言。以我在过去25年里对市场的观察，价值投资被证明是一种长期有效的投资方法，但这种有效需要一个比较长的时间维度去验证。短期内我们经常会看到市场价格对于价值的偏离，这时候往往需要耐心、时间，等待市场价值的回归。

　　除了耐心和时间，做好价值投资还需要注重两个方面。

　　首先，一定要做好风险管理。正如芒格所说，“在考虑任何投资之前，首先要评估风险”。价值投资往往需要一个比较长的周期去验证，这就要求我们必须非常小心，不能犯大的错误。这一点我觉得非常重要。

　　其次，一定要做好情绪管理。就像芒格说的“成功的时候不要兴奋，失败的时候也不要沮丧”，我们需要时刻对市场保持清醒的认识，这样才能够克服市场波动，沉下心等待价值的回归。

　　做好价值投资，除了注重上面这两点以外，最关键的还是要“知行合一”。我们只有严守投资纪律、勤勉尽责地做好风险管理与情绪管理，才能更好地帮助投资者把握价值投资的长期机会。

　　让我们共同见证市场价值的回归和发现！