挖掘A股市场核心资产投资机会，首批中证A500ETF有哪些亮点？

　　（原标题：挖掘A股市场核心资产投资机会，首批中证A500ETF有哪些亮点？）

　　首批十只中证A500ETF一经面世吸引众多投资者目光，成为一键投资A股核心资产的重要工具，这些产品在分红机制设置上颇具特色

　　标点财经、投资时间网研究员 齐文健

　　近年来，指数化投资蓬勃发展，尤其是ETF规模已突破3万亿元。与此同时，ETF品类日渐丰富，创新型产品时常面世。

　　9月10日，行业内首批十只中证A500ETF正式开始募集。目前，这十只产品均已发布《基金合同》成立的公告。

　　作为首批中证A500ETF跟踪的标的，中证A500指数有哪些特征？

　　从编制方案来看，中证A500指数注重样本的可投资性，利用中证ESG评级将C及以下的上市公司进行剔除。同时，该指数成份股属于沪股通或深股通范围，包括92个中证三级行业龙头公司，广泛覆盖具有成长潜力的企业，有望成为中国经济和A股市场的新风向标，可吸引更多中长期资金配置市场核心资产。

　　投资A股核心资产新工具

　　2024年下半年，颇受资金青睐的基金新产品无疑是中证A500ETF。

　　9月5日，嘉实基金、招商基金、南方基金、摩根资产管理、富国基金、华泰柏瑞基金、景顺长城基金等十家基金公司上报中证A500ETF。9月6日首批十只中证A500ETF火速获批，9月10日这十只产品正式发行。

　　随着募集大幕拉开，首批中证A500ETF的进展受到全市场瞩目。当前，这十只中证A500ETF均已全部成立，且皆达到了20亿元的募集上限。

　　作为跟踪同一指数的产品，首批十只中证A500ETF在分红设置上也颇有想法，其中九只产品设定了定期分红机制，按照月度或季度进行收益分配。

　　公开资料显示，嘉实中证A500ETF、招商中证A500ETF、摩根中证A500ETF、泰康中证A500ETF均在《基金合同》中约定每个季度至少进行一次分红，不过具体分红触发条件存在差异。

　　具体来看，嘉实中证A500ETF、摩根中证A500ETF、泰康中证A500ETF每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当超额收益率大于0时，基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%。招商中证A500ETF的分红机制则为，当超额收益率大于0.01%时，基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的80%。

　　南方中证A500ETF是首批中证A500ETF中唯一一只未设定定期分红机制的基金。《基金合同》显示，当该基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率1%以上时，可进行收益分配。

　　此外，首批中证A500ETF在费率设置上延续了低费率模式，十只产品的管理费率、托管费率分别为0.15%、0.05%，可以说是目前市场上股票ETF费率最低水平。

　　观察发现，首批十只中证A500ETF中，除了泰康中证A500ETF未选择券结模式之外，其余九只产品皆采用券结模式发行，券商成为产品发售过程中的主力。

　　9月12日，上交所召开中证A500ETF座谈会，与会人员一致认为，随着我国经济迈入高质量发展阶段，新兴产业在实体经济及资本市场中占比持续提升。在此背景下，中证A500ETF的推出有利于更好地服务居民财富管理需求、助力资本市场投资端改革。

　　同日，在深交所召开的座谈会上，参会人员也认为，中证A500ETF为投资者挖掘新质生产力、布局新兴领域龙头提供了理想工具，为中长期资金把握中国经济高质量发展阶段投资机会提供了多元化选择。

　　中证A500指数有哪些特点？

　　目前，我国正处在社会经济高质量发展阶段。由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的新质生产力，成为备受关注的热词之一。

　　发展新质生产力，并非一朝一夕能够完成，在具体实践中需要统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育以及科技成果有效转化，而这些操作都离不开金融的支持。

　　作为新“国九条”后推出的首个宽基指数，中证A500指数不仅可引导资金流向新质生产力行业，而且清晰展现了我国产业结构升级的脉络。

　　中证A500指数从各行业中选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，广泛覆盖A股市场核心龙头企业。

　　据悉，中证A500指数将诸多新兴领域领军企业纳入其中，是新质生产力占比最高的宽基指数。截至2024年8月末，该指数中工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重比例合计近50%。

　　事实上，中证A500指数行业分布可谓与时俱进。国家发展改革委2023年年末发布的“十四五”规划实施中期评估报告显示，制造业增加值占GDP比重提升至27.8%，占全球比重稳定在30%左右；战略性新兴产业增加值年均增长15.8%，占GDP比重超过13%；算力总规模居世界第二；新能源汽车充电基础设施达到665万台，比2020年增长近三倍。

　　同时，根据2023年年报，中证A500指数成份股分红率达到40.48%，高于沪深300指数成份股39.49%的分红率。

　　值得关注的是，“耐心资本”持有中证A500指数成份股的比例较高。根据2023年年报统计，该指数成份股被保险或者社保资金持有的比例为52%，沪深300指数、中证500指数的成份股被“耐心资本”持有的比例分别为47%、49%。

　　那么，中证A500指数后续走势如何？是否具备配置价值？

　　广发证券研报指出，美联储步入降息周期有利于外资回流A股，进而推动A股景气成长和核心资产反弹。随着美联储降息周期来临，外资有望加速流入中证A500指数。

　　“我们构建的A股估值水位测算指标显示，当前市场已经在性价比上积累了较大优势。随着全球降息周期的开启，流动性趋于宽松。A股中兼顾盈利能力与成长性的细分龙头也有望受益于这一进程。”中泰证券在研报中如是表示。

　　嘉实基金认为，中证A500指数作为优质资产的新表征，具有面向未来的成长性，而行业均衡的特性也与当下投资者对于分散风险以及多元化投资的需求相契合。