这只宽基指数藏着哪些投资机会？首批中证A500ETF带你发现

　　（原标题：这只宽基指数藏着哪些投资机会？首批中证A500ETF带你发现）

　　嘉实基金已深耕ETF领域近20年，旗下拥有多只具有市场代表性且交易活跃的产品，覆盖沪深300、中证500、北证50指数、中证科创创业50指数等诸多主流指数，以及多只颇具代表性的行业主题ETF

　　标点财经、投资时间网研究员 齐文健

　　近年来，ETF市场快速发展有目共睹。Wind数据显示，截至10月10日，全市场ETF数量已达997只，总规模为3.65万亿元。随着ETF数量增多，产品的前瞻性布局、交易的活跃度等显得尤为重要。

　　事实上，在ETF领域提前布局并非易事，这对基金公司投研实力、产品开发、市场投资机会把握等方面均是一种考验。

　　标点财经、投资时间网研究员获悉，早在2005年，嘉实基金便开始布局被动投资业务。基于主动投研能力驱动，嘉实基金寻找长坡厚雪赛道，并充分利用公司投研平台在宏观、策略和行业研究方面的能力和成果，将市场需求的优质资产类别和指数转化为被动产品规划和布局方向。

　　嘉实基金擅于在市场中敏锐发掘投资机会，深耕产品创新，并在新品发行时屡次拔得头筹，在中证A500ETF的布局中同样如此。9月20日，嘉实中证A500ETF（场内简称：A500指数ETF，基金代码：159351）率先成立。另据公告，嘉实中证A500ETF即将于10月15日上市。

　　ETF图谱再完善

　　标点财经、投资时间网研究员注意到，嘉实中证A500ETF于9月20日正式成立。公告显示，嘉实中证A500ETF顶格募集20亿元，末日比例配售79.90%。基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，与广大投资者共担风险、共享收益的原则，以及对中证A500指数的长期投资价值的信心，嘉实基金运用固有资金自购2亿元。

　　第一批中证A500ETF在分红机制设置上颇有看点。以嘉实中证A500ETF为例，该基金招募说明书显示，基金管理人将在每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当超额收益率大于0时，该基金将进行收益分配，且收益分配比例不低于超额收益率的60%。基金按季度分红，可以帮助投资者平滑现金流，更好地满足持有人财务需求的流动性。

　　实际上，首批十只中证A500ETF在跟踪标的、结算模式、分红机制等方面皆存在相同点，基金公司欲从中脱颖而出主要考验的还是自身整体实力。

　　嘉实基金是行业较早布局指数业务的基金公司之一，在多年精耕细作中积淀了丰富的指数管理和服务运营经验，产品线布局在宽基指数、行业主题等进行全方位覆盖，并在激烈的产品发行竞争中数次“尝鲜”，比如嘉实沪深300ETF（159919）、嘉实中证500ETF（159922）、嘉实中证A50ETF（562890）、嘉实北证50成份（017527）等多只基金，皆是跟踪相关指数的首只/首批产品。其中嘉实沪深300ETF和嘉实中证500ETF已分别成为深市首只千亿级股票ETF和规模最大的中证500ETF。而在宽基ETF之外，嘉实基金也前瞻布局了多只颇具代表性的行业主题ETF。历经强势上攻后，市场迎来了阶段性回调，而作为数字时代基石的芯片概念逆势走强，相关的ETF也得到大量资金流入，交投日趋升温。10月9日，首批科创板芯片主题ETF—科创芯片ETF（588200）规模首度突破250亿元，居同类芯片ETF规模之首。据上交所和Wind数据显示，截至10月9日收盘，科创芯片ETF流通规模达257.38亿元，当日成交额高达180.73亿元，近10个交易日净流入155.84亿元。

　　契合经济发展的宽基指数

　　中国经济发展日新月异，在科技创新的主导下，已逐渐摆脱对传统经济增长方式的依赖，有序转向以新质生产力为代表的新成长模式。

　　2024年8月末，国家统计局数据显示，2023年我国经济发展新动能指数为119.5，较上年增长19.5%。

　　在此背景之下，中证A500指数的出现不仅是宽基指数的补充，还是展现中国经济结构调整和产业升级的一个窗口。

　　中证A500指数是从各行业选取500只市值较大、流动性较好的证券作为指数样本编制而成，以2004年12月31日为基日，基点为1000点。另外，中证A500指数成份股每半年调整一次，每次调整比例一般不超过10%。

　　根据编制原则，在传统宽基指数以市值和交易额为主要筛选指标的基础上，中证A500指数还将ESG评价、互联互通、行业覆盖度等纳入考量体系。

　　行业方面，中证A500指数涵盖全部35个中证二级行业和92个中证三级行业，通过更为均衡的行业布局方式，全面反映产业结构转型趋势，同时降低行业过于集中的风险。

　　在服务实体经济高质量发展方面，中证A500指数包含了A股市场核心资产，新兴成长行业龙头企业数量高于其他宽基指数，有望吸引更多中长期资金流向新质生产力高速发展的行业，满足经济动能完成新旧转换的需求。

　　观察发现，中证A500指数成份股整体为大市值风格，自由流通市值位于沪深300指数与中证800指数之间，市值覆盖度广、代表性强，且做到传统行业和新兴行业龙头企业兼容并包。

　　9月11日，中证指数有限公司发布的中证A500指数特征分析报告指出，该指数成份股中证ESG分数中位数为0.85，高于全市场中枢水平，体现了成份股在ESG实践方面的良好表现。

　　值得关注的是，中证A500指数成份股的盈利能力、增长能力优于A股整体。根据2024年中报数据，中证A500指数成份股的净资产收益率为12.81%，高于代表A股市场整体情况的中证全指的8.51%。同时，中证A500指数成份股在可选消费、医药卫生、主要消费、工业、通信服务等新兴行业的营业收入增速中位数亦好于中证全指。

　　受益于行业分布均衡、成份股盈利有保障等，中证A500指数波动控制也好于其他宽基指数。

　　Wind数据显示，自指数基日（2004年12月31日）至2024年8月30日，中证A500指数年化波动率为25.2%，而沪深300指数、上证50指数的年化波动率分别为55.82%、52.47%。

　　此外，2004年12月31日至2024年8月30日，中证A500指数、沪深300指数、上证50指数的区间收益率（年化）分别为7.3%、6.48%、5.47%。

　　基于基本面与资金格局等因素，今年以来，市场呈现出大市值龙头风格持续占优态势。嘉实中证A500ETF的基金经理刘珈吟认为，随着国内经济复苏与企业盈利上行，头部效应或持续，有望迎来系统性向上的周期。而新“国九条”政策引导和支持上市公司加大分红力度、增强持续回报能力，优质头部上市公司分红能力和意愿也相对更强。中证A500指数是典型的大市值行业龙头风格，本轮周期有望持续受益。