打新收益小儿科 牛市公募难基动

　　11月的12只新股申购落下帷幕，投资者最关注的新股中签率仍旧不高，网上中签率最高的为海南矿业的1.8%，其次是三环集团的中签率1.23%，而最低的福达股份，中签率只有0.3%。

　　而值得一提的是，公募基金对于这波新股的申购并不积极，相较而言，保险资金以及机构自营资金参与较多。

　　海南矿业最高

　　福达股份最低

　　数据显示，11月打新冻结的资金突破万亿元。剔除没有公布中签结果的华电重工，另外11只新股发行所冻结资金累计高达12080.15亿元，其中申购三环集团冻结1445.32亿元，为第六批新股发行中冻结资金量最高的个股，而冻结资金最低的为王子新材，冻结662.89亿元。

　　公开资料显示，海南矿业的发行数量为1.87亿股，其中网上初始发行数量仅5600万股，但网上发行的有效申购股数却高达93.49亿股，启动回拨机制后，网上最终发行1.68亿股，网上发行中签率为1.80%。同时，海南矿业网下中签率也比较高，其中，公募基金和社保基金等a类投资者的获配比例高达2.81%，年金和保险资金等b类投资者的获配比例为0.41%，而c类投资者的仅为0.37%。

　　中签率最低的新股则是福达股份。公开资料显示，福达股份的网上发行最终中签率仅为0.30%。网下配售比例则更低，其中，a类投资者获配比例为0.24%； b类投资者获配比例0.14%，c类投资者获配比例仅为0.11%。

　　“其实跟公司的发行市盈率相关性并不大，福达股份主要是因为认购资金过多，毕竟是11月发行的第一只新股，打新资金蜂拥而上。之后的新股发行比较集中，资金稍微分散点，中签率也有所提升。”上海一位券商人士认为。

　　事实确实如此。福达股份的网上有效申购倍数高达1004.87倍，网下的认购同样火爆，共计有61家投资者管理的98个有效报价并获得配售。

　　公募打新热情降温

　　值得一提的是，公募基金对海南矿业的申购并不积极。公告显示，仅有33家配售对象参与询价并全部参与了网下申购。其中只有5只公募基金参与，分别为国泰民益灵活配置、华安动态灵活配置、易方达裕惠回报、华安新活力灵活配置和国投瑞银新机遇灵活配置。

　　同时，社保基金的热情也不高，只有全国社保基金六零二组合参与了海南矿业的网下申购。

　　同样的事情还出现在对三环集团的申购上。

　　公开资料显示，三环集团网上发行认购倍数为243.68倍，而该股的网下发行认购倍数只有48.29倍，其中，有41家网下投资者管理的66个有效报价配售对象成功获得配售。其中，公募基金只有国联安德盛安心成长、国联安精选灵活配置、招商安达保本、南方避险增值、诺安灵活配置、光大保德信优势配置等11只。此外还有嘉实基金管理的全国社保基金六零二组合，以及招商基金管理的全国社保一一零组合两只社保基金获得配售。

　　“打新主要还是看风险以及预期收益率水平。比如说，混合型基金的预期收益率只要高于货币基金，对风险承受能力水平比较低的投资者来说还是有很高吸引力的，所以本月打新调整了策略。”上海一家对打新有深入研究的基金公司内部人士对中国基金报记者表示，股票型基金更偏向于直接投资目前向好的二级市场，混合型基金才会参与打新。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对中国基金报记者表示：“现在网下配售比例非常低，打新对整个基金的收益贡献并不大，而且打新资金要冻结两三天，现在行情这么好，直接买股票的收益都很高了，谁还在乎打新的收益？混合型基金参与打新比较多，原因之一是，其最多只能配置80%的股票，所以可以用另外20%的资产进行打新。”

　　中国基金报记者发现，11月底这波新股申购网下获配的参与者中，保险资金以及机构自营资金参与较多。以三环集团为例，太平洋资产管理公司旗下7只产品获得配售，其中涉及传统、万能、分红等多个险种资金，以及其自由资金。与此同时，泰康资管、中国人寿以及平安资管等多家公司均参与网下配售。