牛市成就分级基金暴涨狂潮 年底规模或突破千亿

一波牛市成就分级基金暴涨狂潮，也使分级基金告别之前持续良久的市场冷落景象。据记者从相关渠道和公开数据中所了解到的信息，多家基金公司的分级基金都迎来投资者热烈申购，而业内人士也预计到2014年底，分级基金份额规模或达上千亿。　　一波牛市成就分基暴涨狂潮，也使分级基金告别之前持续良久的市场冷落景象。据中国证券报记者从相关渠道和公开数据中所了解到的信息，多家基金公司的分级基金都迎来投资者热烈申购，而业内人士也预计到2014年底，分级基金份额规模或达上千亿。

　　分级基金迅速扩容

　　11月下旬，上证指数旱地拔葱般向上连涨，也引发二级市场“抢b”热潮，而这也带动对母基金的申购操作。以申万菱信申万证券行业指数分级基金为例，截至12月上旬，市场有传闻该基金比三季度末规模暴增近百倍，但公司表示在定期报告之前不便公开披露规模数据。不过，根据近期该基金所披露的第二次上折结果，规模暴增之事得以一窥端倪。

　　申万菱信基金公司12月10日发布的公告显示，公司以2014年12月8日为基准日，对申万菱信申万证券行业指数分级基金实施不定期份额折算。折算后，场外基金份额达到37.40亿份，场内母基金份额达到46.93亿份，证券a为31.68亿份，证券b也为31.68亿份。从公告可以发现，根据这只分级基金的份额总规模计算原则，目前4类份额加总已达147.7亿份，成为一只地道的“百亿”基金。但申万菱信申万证券行业指数分级基金今年3月刚成立时，规模仅6.2亿份，至今年二季度末时，更是萎缩到1.68亿份。因此，暴增近百倍的神话，的的确确发生在这只分级基金身上。

　　也有市场人士质疑，证券b可能是今年最耀眼的分级基金份额品种，赚钱效应引发资金不断申购母基金进行分拆或套利操作，这样的幸运情形未必会发生在所有的分级基金身上。然而，一位研究较深入的分级基金基金经理告诉中国证券报记者，观察同类分级基金可以发现，它们的场内份额也在不断增长。

　　“某基金公司以券商行业为投资标的的分级基金，自从上市之后，我就一直在看，每天b份额都在增长，而这都是母基金分拆而成，那也基本说明，最近一直有申购资金在流入。”他说。

　　预计规模将上千亿

　　分级基金规模扩张已是不争事实，但离年底还有半月，而且等基金四季度报告出来才会有确切数据。不过，依据之前公开的基金规模数据以及目前的规模增长态势，业内一些资深的基金经理预计，2014年末分级基金份额很可能将突破千亿大关。

　　“实在不容易。之前分级基金虽然也引发过一些热潮，但总体上熊市气氛之下，向前发展还是比较难，分级基金规模偏小、交易不活跃的情况比较突出。现在这一轮牛市暴涨得出乎意料，环境因此彻底改变了。据我所知，现在很多基金公司准备发行分级产品，而且在发的分级产品卖得也非常不错。”上海某基金业内人士说。

　　根据一些基金公司的统计，目前市场上已成立的分级基金有50多只，而第四季度以来规模持续增长，现在总体份额可能已达到900亿份左右，到年底达上千亿将是大概率事件。他们指出，基金份额折算、投资者套利行为，以及对母基金净值增长的良好预期，都是推动分级基金份额扩张的因素。

　　“市场对分级基金非常追捧，主要是因为在市场出现大的拐点的时候，分级基金的高杠杆、高弹性能够为投资者把握投资机遇增色添彩。投资者的踊跃也说明它们的工具属性得到了市场认可，这也为此类产品的后续发展打下良好基础。”一位基金公司人士说，“现在业内都在想把分级基金市场如何做深、做细、做好，主要会在投资标的上多挖掘，几年前跟踪的是深证成指、深证100 、沪深300等宽基指数，后来是房地产、证券、医药等行业指数，再到现在已经是环保、军工等主题性的指数，总之会为投资者提供多层次的投资品种。”