股票ETF首次获准T+0 借助ETF掘金港股

　　a股市场将实现股票etf的t+0交易。根据交易所的公告，自1月19日起，易方达h股etf(代码：510900)可实行t+0当日回转交易。这也是a股市场股票etf首次实现t+0交易。

　　此前，在沪深交所交易的黄金etf、债券etf和货币etf已经实行t+0交易，而股票类etf一直没有实现t+0。相比a股etf仍然不能t+0交易，跨境etf在t+0后将会极大吸引市场目光。在此次一同获批的4只跨境etf中，3只都是欧美指数etf，盘中交易时间也与a股不一致，只有易方达h股etf与a股市场密切关联，因此其投资价值受到市场热点关注。

　　h股指数是大盘蓝筹概念，与时下a股热炒的大盘蓝筹主题正好吻合。h股指数成分股与上证50的权重重合度高达85%，权重股包含多只银行、券商 、保险股。易方达h股etf紧密跟踪h股指数，2014年三季报显示基金前十大重仓股为中国银行 、工商银行 、建设银行 、中国石油 、中国石化 、中国人寿 、中国平安 、农业银行 、神华能源和中国电信，均是近期在a股市场上响当当的领涨先锋。

　　h股相对于a股还存在一定的价值洼地，这是h股预期的一个重要基本面。据报道近期安信证券高善文也开始呼吁关注被严重低估的香港h股。2015年伊始a-h股溢价指数连续创新高，以中国石油、工商银行、建设银行等市值最大的20 家a-h公司为例，自沪港通启动以来，a股平均涨幅超过六成，而其h股平均涨幅仅超过二成。截至1月9日，h股指数成份股中a股相对于h股平均溢价率仍高达37%。权重股里面中国交建 、中国中铁 、中国石油、中信证券 、海通证券等h股较a股便宜近半；民生银行、交通银行 、新华保险 、中国人寿、中国南车 、中国北车等h股较a股便宜30%左右。

　　由于投资价值已开始被机构重视，近期h股etf的投资热度明显升温。近日二级市场价格已从折价变为溢价，最近三个交易日的平均溢价率约3%以上，日均交易量逐日放大，并且上交所数据显示，近期h股etf规模迅速翻番。盘中种种迹象都显示出投资者借道h股etf掘金港股的意愿明显增强。

　　自去年4季度以来，易方达h股etf一直涨幅领先。银河证券数据显示，h股etf在2014年的净值增长率为13.60%，而同期香港恒生指数的年度涨幅仅为1.23%，h股etf大幅跑赢大市。

　　基金研究人士指出，t+0交易是海外主要证券市场普遍采用的交易制度，跨境etf由于投资标的大多实施t+0交易，跨境etf实施t+0交易更加符合投资习惯，使其投资价值进一步提升。？跨境etf实施t+0交易后，投资者可以在成交当日内交收前全部或部分卖出，使单笔资金可单日多次循环，极大地提高了投资者的资金周转率。借助资金当日回转的机制，为偏好于日内高频交易的投资者带来了境外etf投资新玩法。