基金四季度盈利近三千亿：蓝筹成长均衡配置

　　公募基金2014年四季报22日披露完毕，近3000亿元的利润也成为2010年四季度以来的最高盈利。机构投资者在去年末准确抓住了金融股带动下的蓝筹股上涨行情，股票基金迎来净值普涨。不过在后市风格趋于均衡的背景下，基金经理也强调蓝筹、成长均衡配置的策略。

　　金融股“大象起舞”拉动 基金净值普涨

　　2014年四季度全市场2226只基金共盈利2990.86亿元，这也是2010年四季度以来公募基金最赚钱的季度。其中股票型基金盈利2043.56亿元，贡献了绝大部分利润。

　　数据显示，股票基金去年末的仓位高达88.80%，其中250只基金股票仓位超过九成，“满仓跨年”的态势也使得多数股基踏准了a股四季度上演的千点大反弹行情，以金融股为首的大盘蓝筹股功不可没。

　　而基金在去年四季度配置金融板块的市值达到1817.79亿元，较前一季度上升74%；金融板块配置市值占基金净值较前一季度提升11.15个百分点，成为基金四季度配置比例提升最大的板块。

　　此外，基金对房地产板块的配置比例也从三季度末的2.49%上升到四季度末的6.38%，提高3.89个百分点。

　　博时行业主题四季度涨幅39.10%，中国平安 、中国太保成为其前两大重仓股 ，金融板块占净值比例为37.22%。该基金经理邓晓峰表示，保险 、银行、汽车、电力和家电等行业的龙头公司的估值依然非常具备吸引力，尤其是保险股获得良好表现的概率较大。

　　华夏蓝筹核心混合基金经理王怡欢在四季报中也表示，四季度该基金重点投资的大盘金融股、电力股大幅上涨，对基金净值起到了较好的拉动作用。

　　大小基金公司盈利能力分化

　　尽管四季度市场迎来普涨行情，但是不同基金公司的盈利能力分化却愈加严重。在统计的90家公司中，东吴基金和摩根士丹利华鑫基金成为仅有的两家负利润公司，其中东吴亏损2.93亿元，摩根士丹利华鑫亏损1.34亿元。

　　利润榜上，华夏基金依旧坐稳“最赚钱”公司首位，四季度共盈利331.92亿元，嘉实基金、易方达基金分列二三位。分析表示，大公司利润高也是惯性使然，管理规模效应带动了盈利。

　　值得一提的是，中等规模基金公司四季度表现迅速蹿升。华泰柏瑞盈利103.22亿元，较上一季度增长170%。申万菱信盈利99.65亿元，较上季度增长5.9倍，资管规模也水涨船高，去年全年规模增长逾300亿元，成为增速最快的基金公司。

　　“得益于申万证券 、环保、军工等分级基金先后发行，申万菱信在量化指数型基金产品上深挖战壕，成为这家中型公司规模陡增的主要动力。”何波说，市场大环境也使走特色路线的公司赢得不错的红利。

　　华泰柏瑞副总基金田汉卿也表示，华泰柏瑞量化指数增强基金在成立不到一年半的时间里取得了81%的收益，2014年的蓝筹行情成为a股量化投资大放异彩的一年。

　　成长、蓝筹均衡配置成后市共识

　　在宏观经济转型背景下，公募基金的投资策略也不再“一边倒”地押宝大盘蓝筹股，面对市场风格趋于平衡的预期，多数基金经理保持对蓝筹与成长的双重关注。调结构、稳增长成为未来的投资主题。

　　上投摩根转型基金经理卢杨表示，一方面要顺应市场的价值重估趋势，从蓝筹股中寻找板块轮动以及符合“一带一路”国家战略的投资机会，同时利用成长股大幅回撤带来的机会加大对优质个股的配置，争取为投资者带来更好的回报。

　　海富通国策基金经理顾晓飞也认为，未来投资方向仍将以两个方面为主，一方面为受益于政府稳定经济措施的行业，相关优质公司会带来业绩和估值的双提升，另外一方面是代表着未来经济发展大方向，具备真实高成长能力的相关行业和股票。

　　申万菱信投资管理总部总监张少华预计，一季度低估值的大盘蓝筹股行情仍将继续，但是市场波动将会进一步加大，需要注意震荡风险。

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