指数ETF成融资资金首选 节后融资资金入市再加速

　　正当大盘围绕3300点中枢震荡整理的同时，数据显示，融资资金进场正在悄然加速。春节长假结束以来，已有1567亿元融资资金在10个交易日内流入A股市场。同时融资投资者标的选择出现新特点，反映蓝筹股整体表现的指数ETF成为首选。

　　受监管政策收紧、市场资金面一度紧张等因素影响，2015年以来，两市融资余额增速有所放缓，从10295亿缓慢增长至最高11729亿元，春节前夕又出现连续多日资金净流出，整体来看，2015年初至春节前夕，融资资金流入规模为1000亿元。

　　春节后，融资资金进场意愿迅速恢复。两市融资余额已从2月17日的11057.7亿元增长至12625亿元，10个交易日内净增1567亿元，平均每日净流入150亿元。资金进场速度达到2014年11月、12月间“疯牛”行情时的水平。

　　同时，融资投资者在标的选择上出现新特点。数据显示，节后最受融资资金青睐的三只标的分别为华泰柏瑞沪深300ETF、兴业银行及华夏上证50ETF。其中华泰柏然沪深300ETF获资金净流入54.3亿元融资资金净流入，平均每日流入5.4亿元。同时，深市上市的嘉实沪深300ETF融资资金净流入规模也在两市两融标的中居前。

　　上述资金流向特征显示，融资投资者后市继续看好以蓝筹主导的大盘股行情。但与此同时，投资者对2014年末“满仓踏空”和过去近3个月间市场频繁的风格转换心有余悸，因此在使用融资资金时不愿意重仓押注某只个股，更愿意通过持有指数ETF在大盘整体重心上移的过程中获得杠杆收益。

　　在这一轮融资余额快速增长中，中小券商资金成为生力军。东方财富Choice数据显示，2月中全市场有8家券商融资余额实现两位数增长，全部都为小型券商。其中宏信证券2月融资余额净增4.56亿元，增幅31.65%排名第一。中投证券、西南证券、长江证券力压多家大型券商，跻身融资余额净增规模前十位。

　　国内某区域型券商高管也告诉记者，公司在资金安排上仍有余力，业务范围内的投资者融资需求也有相当潜力可挖，预期未来公司融资融券规模仍将处于较快增长通道。

　　与此同时，一线大型券商融资余额的增长则较为平淡。中信证券2月融资余额净增5.29亿元，逊于区域性券商华西证券。海通证券融资余额增幅也仅为1.04%。今年1月，三家大券商因两融业务违规被证监会处以3个月内停开新信用账户的处罚，或是这些券商融资余额增长乏力的原因之一。