额度放开渐行渐近 数千亿QFII资金将进入A股

　　17549亿元的成交额！上证指数昨日又创下了今年来的量能新高。资金推动的行情让近期的大盘节节攀升、势不可挡，不过，这很可能还没有到顶。分析人士认为，一旦QFII额度放开，境外资金或如潮水般涌入，对A股的利好将非常大。

　　QFII额度放开渐行渐近

　　央行行长周小川在 “中国发展高层论坛2015”上表示，今年是第十二个五年规划的最后一年，央行将通过各方面改革的努力来实现人民币资本项目可兑换的目标。业内普遍认为，如果实现人民币资本项目可自由兑换的话，那么额度限制可能就会放开，QFII和QDII的规模会迅速扩大。

　　“QFII额度一旦放开，对A股的利好将非常大。”上海证券基金评价研究中心刘亦千告诉大众证券报和财信网记者，当资本流入完全放开，同时国内A股市场又是全球主流机构的战略性配置时，全球资金都会进入。“当然，个人认为，QFII额度肯定是一个逐步放开的过程。”

　　此前，管理层也多次释放QFII额度放开的信号。央行之前发布的年报称，条件成熟时，取消合格境外机构投资者资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。另外，证监会国际部主任祁斌在今年1月表示，证监会2015年对外开放举措包括深化沪港通，推动深港通，推动A股纳入MSCI和FTSE指数，扩展QFII、QDIIRQFII等，建立健全外资进出市场的风险监控等。

　　从外管局的界定看：QFII制度是一种资本市场开放模式，同时也是一种资本管制措施。作为一种过渡性制度安排，QFII机制在资本项目尚未完全开放的国家和地区，成为证券市场有序、稳妥开放的特殊通道。数据显示，截至2015年2月27日我国已经批准267家QFII，总额度为697.23亿美元 ，而据瑞银证券此前估算的数据，1-2年之后境外资金或提高QFII与RQFII的使用率，海外投资者理论上可持有的股票市值高达9000亿元。也就是说，这中间还有数千亿元的QFII资金等待进入。

　　A股仍具一定吸引力

　　中国结算公司公布的2月统计月报显示，2月合格境外机构投资者在沪深两市合计新开20个A股账户，账户总数达857个。这是QFII连续第38个月开立A股账户。

　　记者在目前两市披露的六百多份年报中发现，56只个股均出现了QFII的身影。比如去年末，富达基金有限公司新进了上海机场 ，新加坡政府投资公司新进了海螺水泥 ，科威特政府投资局新进了江铃汽车 ……由于A股市场火爆，QFII也赚的盆满钵满。数据显示，今年以来，这56只个股仅有2只下跌，涨幅最高的联络互动为韩国银行获利了6364万元。

　　实际上，尽管A股市场在近半年的时间内涨幅超过50%，但分析人士认为，国内A股对QFII仍有吸引力。“对于QFII来说，A股还是全球的资产配置的需要，另外，一些蓝筹股现在估值还不高，仍然是有一定吸引力的。”大同证券高级投资顾问刘云峰告诉记者，从证监会上周的发布会来看，股市买入的90%是散户，所以机构介入还没有结束。

　　除了资产配置需要和蓝筹股估值吸引力外，A股将纳入MSCI新兴市场指数的吸引力也不可小觑。今年3月，证监会国际部主任祁斌在哈佛公开演讲时表示，证监会奔赴美国 ，正与30家全球大型机构投资者交流，希望他们能够进入中国市场，能够把A股纳入MSCI和FTSE指数。而摩根士丹利资本国际公司曾表示，如果A股纳入MSCI新兴市场指数，可能会吸引120亿美元资金进入A股市场。