中小板创业板创新高 新兴产业基金领涨

　　市场综述

　　本周无论是主板还是创业板，在前期均积累了较大涨幅，市场高位放量震荡，上证指数周二至周四连续三天震荡加剧，创业板在周三创下2405点的历史高点，周四出现大幅调整，周五有所反弹，市场成交量继续放大，主题板块活跃，资金入市积极，市场投资情绪高涨。

　　从政策面来看，一带一路、国企改革、军工、地产、互联网+等刺激政策不断，带动市场主题投资活跃；从资金面来看， 央行一月三次下调逆回购利率，引导银行间利率下行意图明显，资金面持续宽松；从市场表现来看，本周股指高位震荡，成交量持续放大，主题类个股交投活跃，市场强势特征明显。总的来说，虽然本周公布的汇丰PMI值对股指造成了一定的影响，但是经济增速下行已在预期之内，目前股指上涨的两大推动因素：流动性和改革预期并未发生改变，实际上目前的改革力度和范围前所未有，这将推动股指继续上行，短期来看，前期积累涨幅较大对股形成一定的压力，但是中长期来看，股指上涨行情并未终结，预期未来主题投资将更为活跃，轮番带动股指上行。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　基金排行

　　本期，市场普遍上涨，偏股型基金涨多跌少，1132只开放式偏股型基金收益率分布在10.41%到-0.69%之间，易方达创新驱动涨幅最大，富国高新技术产业表现最差。分类来看，主动股票型基金平均上涨4.31%，指数型基金平均上涨3.21%，混合型基金平均上涨3.40%，债券型基金平均下跌0.09%。指数型基金中跟踪信息技术、国防军工指数的基金表现靠前，跟踪农业、金融地产的指数表现滞后，主动操作的基金中重仓新兴产业、侧重成长风格的基金表现较好。债券型基金在股指上涨引起的跷跷板效应和债市调整的双重影响下，普通二级债基表现靠前，可转债基金和一级债基表现靠后，QDII基金中投资黄金、石油、能源等的品种表现靠前，投资纳斯达克板块的品种表现靠后。货币市场基金本与短期理财类基金本期业绩表现稳定，年化收益率为4.44%和4.51%。

　　投资策略

　　偏股型基金：目前股指上涨的两大推动因素：流动性和改革预期并未发生改变，实际上目前的改革力度和范围前所未有，这将推动股指继续上行，短期来看，前期积累涨幅较大对股指形成一定的压力，但是中长期来看，股指上涨行情并未终结，预期未来主题投资将更为活跃，轮番带动股指上行。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　债券型基金：从经济数据来看，国内经济目前依旧低迷，货币政策继续宽松，支持债券市场趋势向上的经济、通胀、政策、资金等环境没有发生显著的变化，但是股指持续上涨以及新股、优先股等债券替代品发行，分流债市资金，而长端收益率下行空间有限，接近季末时点，债市调整压力加大，债券市场将维持震荡调整格局。

　　QDII基金：原油类与黄金类继续保持谨慎。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　货币基金、理财债券基金：目前虽然面临降息降准的大环境，但是银行间利率中枢却并未受此影响，明显高于去年，货币市场基金平均年化收益率持续维持在4.5%左右，业绩表现较为稳健，仍是现金管理的较好工具。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。